核心观点与关键数据
- 板块表现：2026年5月，锂电池板块指数下跌7.53%，跑输沪深300指数9.29个百分点，个股涨跌中位数为下跌11.56%。
- 新能源汽车销量：2026年5月，我国新能源汽车销售149.60万辆，同比增长14.46%，环比增长11.31%，月度销量占比56.90%持续创历史新高，主要受益于出口高增长。
- 动力电池：2026年5月，我国动力电池装机71.90GWh，同比增长25.92%，其中三元材料装机占比18.64%；宁德时代、比亚迪和国轩高科装机位居前三。
- 上游原材料价格：截至2026年6月11日，电池级碳酸锂价格为16.70万元/吨，氢氧化锂价格为15.58万元/吨，电解钴价格39.90万元/吨，三元523正极材料价格19.35万元/吨，磷酸铁锂价格6.07万元/吨，六氟磷酸锂价格为11.20万元/吨，电解液为3.12万元/吨，短期价格总体高位震荡。
- 估值：截至2026年6月11日，锂电池板块估值28.06倍，创业板估值46.90倍，维持行业“强于大市”评级。
研究结论
- 行业景气度持续向上：结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度持续向上，短期重点关注上游原材料价格走势、月度销量、国内外相关政策及固态电池相关进展。
- 短期投资建议：短期建议关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。
- 中长期投资建议：中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。
- 风险提示：行业面临的主要风险包括政策执行力度不及预期、细分领域价格大幅波动、新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧和系统风险。
政策与行业动态
- 国家政策：中央经济工作会议确定的重点任务中，包括坚持内需主导建设强大国内市场，以及坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型。
- 地方政策：河南省政府发布多项政策支持新能源汽车产业发展，包括新建公共充电桩、发展“人工智能+现代物流”、加快电动重卡充换电网络建设等。
- 行业动态：2026年5月结束的北京车展集中展示了电动化、智能化、跨界融合等前沿成果，生动诠释了中国已成为全球汽车产业的核心市场与创新策源地。
