海峡股份机构调研纪要

海南海峡航运股份有限公司是海南最大的客滚航运企业及琼州海峡客滚运输龙头企业，成立于2002年，2019年实际控制人变更为中国远洋海运集团。公司业务涵盖航运物流、港口商贸、海洋旅游等，覆盖海南、南海西沙及广东、广西等地，拥有丰富的船舶运营经验和技术。

公司发展历程：2002年由海南港航控股等5家股东设立，2009年上市，2017年收购海南港航轮渡码头资产实现港航一体化，2019年进入快速发展期，2021年完成琼州海峡航运资源整合，2025年收购中远海运客运股权，客货滚装船队规模居世界前列。公司以琼州海峡及渤海湾为中心开展客滚运输，经营海口至海安、烟台至大连、三亚至西沙等航线，以及新海港和秀英港轮渡港口服务。

业务模式：主要通过船舶运输收取客货运费，依托港口服务获取码头运营收入，借助西沙旅游航线开发特色产品提升收益。

票价调整：海安航线票价将视市场需求，适时、审慎调整，并及时公告。

运力调节：海安线原则上不再新增客滚船舶，通过大型化、高抗风等级新船更新及提升运转效率扩大运力，目前在建2艘客滚船；新能源平板货船不受数量限制，2026年新投入2艘。

高油价影响：公司通过科学设定油耗、智能调度、优化航速、实施“锁油”策略等措施精细化燃油管控，降低成本。

发行中期票据目的：拓宽融资渠道、优化债务结构、降低融资成本，主要用于偿还并购贷款本金及补充流动资金。

西沙航线业绩下滑：主要是登岛节点调整及新产品市场培育期，公司将继续深耕西沙旅游品牌。

未来分红政策：采用剩余股利政策，在保证公司可持续发展的前提下，为股东创造稳定股息收益，做到应分尽分。

未来1-2年经营计划：

1. 运力更新：2艘1250客位绿色智能客滚船预计2027年底前交付，持续推进老旧船舶以新换旧。
2. 南北整合深化：推动琼州海峡及渤海湾客滚业务深度协同，转化规模与协同效应为盈利。
3. 数智化转型：构建全生命周期数字智能船舶运营平台，提升港口智能化场景建设。
4. 深耕业务：提升海安航线服务品质，开发北海、防城港货源，升级西沙旅游产品，拓展港口商业等多元收入。

平陆运河通航影响：运河投运将有助于公司相关航线车客流量增长，公司已构建“琼州海峡主通道+北部湾跨海支线”多层次过海运输体系。