海外宏观周报（2026.10.5-2026.10.11）美联储年内仍将加息，美债收益率维持高位

核心观点

• 全球：美联储年内仍将加息但节奏未定，美国财政可持续性担忧加剧，欧洲通胀压力持续，全球债市高位震荡。上周美股上涨，日经上涨，韩股大跌，A股和欧股承压。美元指数升破102，黄金微跌。
• 美国：美联储多数委员认为年底前可能加息，市场对10月加息概率降至不足20%，12月加息概率增大。10月密歇根消费者信心指数降至五个月低点，经济现况指标创历史新低。10年期美债收益率微降4bp至5.24%，年初至今累计上行105bp。
• 欧洲：欧元区9月HICP同比增速3.8%超预期，通胀压力未缓解。英国、德国10年期国债收益率分别上行8.5bp和4bp至5.44%和3.47%。
• 全球资金流向：上周全球股票基金净流入86.22亿美元，债券基金净流入6.52亿美元，较前周减少。股票基金净流入居前的国家为美国、中国、加拿大，债券基金净流入居前的国家为美国、加拿大、日本。

政策动向

• 货币政策：美联储会议纪要显示多数委员认为年底前可能加息，但强调对每次会议持开放态度。市场预计10月不加息，12月加息概率增大。美联储理事沃勒表示加息无需连续进行，2027年初可能加息后降息。
• 财政政策：美国预算赤字升至近2万亿美元，占GDP比例将超6%。赤字主要来自债务利息成本攀升，未来几年利息压力将持续加大。

经济数据

• 美国：10月密歇根消费者信心指数初值降至46.3，创五个月新低。反映当前经济状况的分项指标创历史新低。
• 欧洲：欧元区9月调和CPI同比+3.8%，环比+0.6%。核心调和CPI同比+2.5%，环比+0.2%。

海外债市

• 美债：10年期美债收益率微降4bp至5.24%。
• 其他主权债券：欧洲债市收益率多数上行。英国、德国10年期国债收益率分别上行8.5bp和4bp至5.07%和3.27%。法国10年期国债收益率基本持平。日本10年期国债收益率上行4.8bp至2.93%。

全球资金流向

• 全球概览：上周全球股票基金净流入86.22亿美元，债券基金净流入6.52亿美元。
• 区域分布：股票基金流入最大的是亚洲除日本外区域，流出最大的是亚太地区。债券基金流入最大的是北美，流出最大的是亚洲除日本外区域。
• 国家及市场：股票基金净流入居前的市场为美国、中国、加拿大，债券基金净流入居前的市场为美国、加拿大、日本。年初以来，股票基金累计流入居前的是美国、韩国、中国台湾，债券基金累计流入居前的是美国、加拿大、中国。