金盘科技2026年三季报点评：海外与AIDC新签订单高增，看好业绩加速释放

公司业绩表现：2026年前三季度实现营收61.0亿元，同比增长17.5%；归母净利润5.4亿元，同比增长12.0%；毛利率27.2%，同比提升1.1个百分点。Q3单季营收25.5亿元，同比增长24.9%；归母净利润2.4亿元，同比增长9.4%；Q3毛利率26.9%，同比提升0.5个百分点。

海外市场与数据中心业务：海外市场持续放量，前三季度海外收入25.1亿元，同比增长58.1%，Q3收入10.3亿元，同比增长45.4%。数据中心领域收入强劲，前三季度收入24.0亿元，同比增长146.2%，Q3收入11.3亿元，同比增长179.4%。

订单情况：公司订单快速增长，前三季度新签订单111.2亿元，同比增长82%，Q3新签订单36.2亿元，同比增长117%。期末在手订单113.0亿元，同比增长63%。其中，海外新签订单61.5亿元，同比增长297%，Q3新签订单19.6亿元，同比增长366%；数据中心新签订单56.8亿元，同比增长472%，Q3新签订单18.1亿元，同比增长1609%。期末AIDC相关产品在手订单55.7亿元，占全部在手订单49%。

研发投入：前三季度研发投入2.8亿元，同比增长22.6%，Q3投入1.2亿元，同比增长48.4%，主要用于AIDC电源全系列产品、风电、储能等新能源领域产品升级迭代。

投资建议：公司深度参与全球AIDC供配电建设，海外与数据中心新增订单持续高增，看好后续在手订单进入密集交付期，业绩加速释放。预计2026-2028年归母净利润分别为8.6/12.9/17.0亿元，同比增长31%/49%/32%，当前股价对应PE分别为32/21/16倍，维持“买入”评级。

风险提示：国际贸易环境恶化、原材料价格波动、行业竞争加剧等。