纯苯苯乙烯日报：苯乙烯库存再度小幅回升

市场要闻与重要数据

• 纯苯：主力基差1060元/吨（-35），港口库存5.00万吨（-0.30万吨），CFR中国加工费307美元/吨（+39），FOB韩国加工费265美元/吨（+38），美韩价差381.6美元/吨（-3.9），华东现货-M2价差1260元/吨（-255）。
• 纯苯下游：己内酰胺利润-2173元/吨（+32），酚酮利润-1389元/吨（+120），苯胺利润3491元/吨（+354），己二酸利润-2670元/吨（-63）。开工率：己内酰胺71.87%（+0.23%），苯酚89.36%（+0.62%），苯胺87.68%（+0.05%），己二酸73.40%（-0.70%）。
• 苯乙烯：主力基差821元/吨（+144），非一体化利润-469元/吨（+115），华东港口库存39600吨（-7700），商业库存17300吨（-4500），开工率64.4%（+1.3%）。
• 苯乙烯下游硬胶：EPS利润119元/吨（+82），PS利润-581元/吨（-18），ABS利润-1688元/吨（-90）。开工率：EPS 33.61%（-8.28%），PS 37.20%（-0.70%），ABS 55.20%（+0.00%）。

市场分析

• 纯苯：港口库存小幅回落，10月进口到港低，流动性偏紧，基差冲高回落。国内开工率回升，关注民营炼化供应。海外韩国发货低，中国进口无压力。下游开工回升，己内酰胺库存压力去化，苯胺开工高位但MDI库存压力存，苯酚开工高位但PC开工一般，己二酸开工高位小幅回落，PA66开工偏高位。
• 苯乙烯：港口库存周中回升，高价下游采购积极性低，基差回落。开工逐步回升，下游硬胶开工偏低。

策略

• 单边：BZ及EB逢低谨慎做多，套保基差及跨期观望，跨品种EB-BZ价差逢高做缩。
• 风险：美伊地缘局势进展，炼厂纯苯供应回升速率。

图表与数据来源

• 图表涵盖纯苯与EB基差结构、跨期价差，生产利润、内外价差，库存、开工率，下游开工及生产利润，纯苯下游开工与生产利润等。
• 数据来源：同花顺，华泰期货研究院。

研究结论

• 纯苯市场短期库存压力缓解，但供应端需关注民营炼化恢复情况。下游开工回升但库存压力仍存，苯胺利润高位，己二酸开工回落。
• 苯乙烯市场库存回建，下游硬胶开工偏低，高价下游采购意愿低。开工逐步回升，但需求端恢复缓慢。