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这份研报主要分析了哪些内容？
这份研报主要分析了2026金融街论坛年会即将发布的金融改革发展政策、2027年起新能源汽车及电子烟设备装置的出口退税政策调整、中欧在混动汽车和电动汽车贸易上的磋商成果、A股市场的近期表现以及高盛关于中国AI股市策略的报告。高盛报告的核心观点是AI主题已成为中国股市的主导驱动力，并分析了AI双寡头叙事、AI股票主线（出口龙头和国内龙头）、政策支持以及相关风险提示。
AI赛道的发展趋势如何？
AI赛道已成为中国股市的核心投资主线，市值近5万亿美元，成交额占比57%。中国在全球AI供应链中占约50%市场份额，但面临中美市值差距、本土供应链瓶颈及算力效率滞后的挑战。AI股票主线分为出口龙头和国内龙头，出口龙头海外收入占比超40%，预期EPS复合增长42%；国内龙头面向国内市场，受益AI资本开支上升和应用需求爆发。十五五规划等政策将AI提升为国家优先事项，预计2030年AI相关TAM达3-4万亿美元，未来四年复合增长约28%。
研报重点分析了哪些方向？
研报重点分析了高盛关于中国AI股市策略的报告，包括AI主题的核心驱动力、AI双寡头叙事（美国与中国主导生态）、AI股票主线（出口龙头和国内龙头）、政策支持（8000亿特别国债等）以及投资路径（中国AI出口龙头、国内AI龙头、GS中国精选AI组合）。此外，还分析了金融政策、出口退税、中欧汽车贸易及A股市场近期表现。
当前市场现状如何？
近期A股主要指数集体下跌，沪深300下跌0.68%，科创50下跌2.10%，创业板指跌幅最大（2.61%），成交额缩量至15508亿元。申万一级行业中，银行领涨（+2.32%），传媒涨1.47%；通信、电子、有色金属、基础化工、房地产跌幅居前。利率端，10年期国债收益率下行1.14BP至1.6739%，DR007上行1.98BP至1.3439%。
研报提到了哪些风险提示？
研报提示了多项风险，包括政策力度不及预期、房地产市场调整超预期、中美紧张关系升温。在高盛AI股市策略中，特别强调了部分国产替代标的（如半导体）估值溢价过高，“为增长确定性和政策溢价过度支付”的风险。此外，中国AI发展面临中美市值差距、本土供应链瓶颈及算力效率滞后的挑战。