【杰普特】MPO/MMC/Shufflebox加单,在手订单饱满,业绩持续高增
[玫瑰]事件:公司公告2026年1月1日至今,公司收到北美客户V的采购订单,累计订单金额约1.6亿美元(RMB 11亿+),产品包括MPO/MMC光纤跳线、Shuffle Box
[玫瑰]我们的观点:
1)光通信:今年全年订单提前交付完成,不排除继续加单;明年光通信V客户及C客户订单更值得期待,预计明年收入倍增至40亿+,且Shuffle/FAU占比提升,盈利能力更强(净利率或35%)
2)PCD钻针:测试验证顺利,最小直径可达0.1mm;针对0.2mm规格的常用钻针,长径比可稳定达到30-35倍,目前公司正在向40倍长径比的技术方向突破;2026年底产能目标达月产万支级,2027年达月产十万支级,2028年月产百万支级
[玫瑰]盈利预测:预计26-27年利润6e、15e+(未扣激励费用,费用约今年1.6、明年1.4亿),不排除继续上修的可能