FICC日报：2026年期货市场研究报告 伊朗打击美军舰油轮 布伦特原油突破百元大关

市场分析

• 伊朗局势：美伊冲突持续升级，特朗普宣布对伊朗采取严厉经济行动，霍尔木兹海峡航运受限，全球原油库存低位，布伦特原油接近年内高点，需警惕冲突升级推动油价及化工品上行，美伊局势长期化风险上升。
• 美联储加息预期：沃什强调通胀目标，日本央行和韩国央行加息，美国8月非农就业数据强劲，市场重新押注9月加息，9月加息概率升至58%。
• 美国中期选举：11月3日选举决定美国两院控制权，特朗普支持率走低，共和党可能保住参议院，失去众议院将限制财政扩张能力，本轮加息周期或偏温和；选举前美股震荡走弱，选举后修复上涨；参众两院分裂时，黄金表现优于其他商品。
• 其他地缘政治：俄罗斯不排除重启与美乌三方会谈，地点和时机待定；也门胡塞武装深入沙特领土开展军事行动。

宏观经济

• 中国经济：8月CPI环比转涨至0.4%，同比回升至0.8%；PPI同比涨幅扩大至3.8%。出口同比增长25%，进口同比增长28.2%，对美出口增速大幅回升至34.4%，东盟为最大支撑；集成电路出口同比增长129.8%。中美元首秋季互访、美国中期选举和深圳APEC会议构成密集政治窗口期，关税升级风险阶段性收敛，出口韧性仍存，但AI景气边际见顶，出口增速或温和放缓。
• 政策：国家发改委等部门启动节能降碳改造攻坚三年行动，长期将约束高耗能行业供给弹性。

分板块分析

• 贵金属：等待调整后的入场机会。
• 能源：美国库欣原油库存降至运营低位，战略石油储备降至历史最低，关注地缘政治风险。
• 农产品：关注厄尔尼诺气候预期及减产影响。
• 黑色：关注国内政策预期及低估值的修复可能。

策略

• 商品和股指期货：贵金属和部分农产品逢低做多。

风险

• 地缘政治风险、全球经济超预期下行、美联储超预期收紧、海外流动性风险冲击。

要闻

• 也门胡塞武装深入沙特领土开展军事行动。
• 中国前8个月货物贸易进出口总值同比增长17.6%。
• 伊朗伊斯兰革命卫队打击美军舰及油轮。
• 中国8月CPI和PPI数据发布。