2026年期货市场研究报告：9月加息靴子落地，贵金属表现韧性

市场分析

• 伊朗局势：美伊冲突持续升级，美军摧毁伊朗火箭布雷装置，重启高强度对抗；伊朗无人机袭击沙特输油管道，霍尔木兹海峡紧张局势加剧。中国外长敦促各方维护国际航道畅通安全。
• 美联储加息：美联储加息25个基点至3.75%-4%，16位官员预计2026年仍需加息一次。美联储主席沃什拒绝提供前瞻性指引，强调通胀过高且经济具有韧性。韩国央行和日本央行随后宣布加息。
• 国内政策预期：中国8月出口、进口均保持两位数增长，投资、零售销售增速略有放缓。中美元首互访、美国中期选举及深圳APEC会议构成密集政治窗口期。

分板块分析

• 贵金属：美联储加息靴子落地，黄金企稳回升，后续有望震荡转升。
• 能源：地缘情绪持续支撑油价及原油产成品。
• 农产品：关注厄尔尼诺气候预期及对应减产影响。
• 黑色：关注国内政策预期及低估值的修复可能。

策略

• 商品和股指期货：贵金属和部分农产品逢低做多。

风险

• 地缘政治风险；全球经济超预期下行；美联储超预期收紧；海外流动性风险冲击。

要闻

• 国家统计局：8月一线城市商品住宅销售价格环比上涨，二三线城市环比降幅总体收窄。
• 美联储宣布加息25个基点，上调准备金利率和贴现利率。
• 美国十年期国债收益率突破5%关口，创2007年以来最高水平。
• 王毅同伊朗外长阿拉格齐会谈，敦促各方维护霍尔木兹海峡畅通。
• 美联储主席沃什主持最短新闻发布会，拒绝提供前瞻性指引。
• 商务部：中美经贸团队就降税等议题保持密切交流。
• 特朗普预计与海湾领导人会面讨论伊朗问题。

图表

• 图1至图12：美国、欧洲、中国经济热力图，国债利率、汇率、美元指数等图表。

利率

• 美联储加息，长期国债收益率创近年新高。

外汇

• 美元兑主要汇率周环比变化。

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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