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根据研报正文,以下是总结:
- 利率市场:国债利率和国开债利率均有所下降,国债利差和国开债利差均有所扩大。
- 资金市场:主要期限回购利率和拆借利率均有所上升,回购利差和拆借利差均有所扩大。
- 期债市场:TS、TF和T主力合约均上涨,期货隐含利差扩大,净基差多为正。
- 行情展望:流动性趋紧,信用边际转紧,期债做多力量增强,债市杠杆率上升,债对股的性价比降低。
- 策略建议:季末资金面有一定收敛,期债维持中性态度,关注逢低做多的机会,推荐多TS(或TF)空T。