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新能源及有色金属日报

2026-09-09 报告驿站 HEE

核心观点与关键数据

铝现货市场

价格：华东A00铝价24460元/吨，中原A00铝价24320元/吨，佛山A00铝价24630元/吨，价格环比变动不大。
库存：国内电解铝锭社会库存80.2万吨，仓单库存217177吨，LME铝库存244525吨，库存均呈下滑趋势。
期货：沪铝主力合约收于24460元/吨，成交133622手，持仓258395手。

氧化铝现货市场

价格：山西2700元/吨，山东2675元/吨，河南2710元/吨，广西2605元/吨，贵州2750元/吨，澳洲FOB 349美元/吨。
供需：现货市场疲软，广西以出厂价2580元/吨成交2000吨，库存持续累库，出口窗口难以打开。

氧化铝期货市场

价格：主力合约收于2737元/吨，成交96245手，持仓96682手。
基本面：煤炭价格扰动下盘面价格快速上涨且升水现货，但实际供需依旧过剩，成本端支撑有力，铝土矿价格底部已显现。

铝合金市场

价格：保太民用生铝18200元/吨，机械生铝18400元/吨，ADC12保太报价23800元/吨，价格环比持平。
库存：铝合金社会库存2.00万吨，厂内库存6.99万吨。
成本利润：理论总成本23802元/吨，理论利润98元/吨。

策略分析

电解铝：宏观交易仍可能反复，关注后期宏观数据公布及议息会议。基本面给予有力支撑，但短期供给短缺与长期过剩预期博弈，库存有望降至相对低点，铝水比例持续高位。
氧化铝：维持区间震荡走势判断，盘面升水现货处于高估状态可卖出保值。

风险提示

海外政策超预期扰动。
流动性变动超预期。
海外矿石供应出现新扰动。

图表数据

提供了包括中国电解铝出口利润模型、SHFE铝升贴水、LME铝库存季节性、铝社会库存季节性、氧化铝总库存等在内的多张图表数据。

研究结论

铝市场短期面临供需博弈，但长期过剩预期抑制上涨高度，库存下滑支撑铝价。
氧化铝市场依旧疲软，成本端支撑明确，价格维持区间震荡。
铝合金市场成本利润稳定，库存变化不大。

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猜你想问

这份研报主要分析了哪些内容？

这份研报主要分析了铝现货、氧化铝现货、氧化铝期货、铝合金市场的价格、库存、期货表现以及供需关系。同时，对电解铝和氧化铝的策略进行了分析，并提供了相关图表数据，旨在帮助投资者全面了解新能源及有色金属市场的现状和发展趋势。

新能源及有色金属行业未来发展趋势如何？

新能源及有色金属行业未来发展趋势呈现多元化和复杂化的特点。铝市场短期面临供需博弈，长期过剩预期抑制上涨高度，库存下滑支撑铝价。氧化铝市场依旧疲软，成本端支撑明确，价格维持区间震荡。铝合金市场成本利润稳定，库存变化不大。整体来看，行业发展趋势受宏观经济、政策环境、供需关系等多重因素影响，需持续关注市场动态。

研报重点分析了哪些方向？

研报重点分析了铝现货市场的价格变动、库存变化以及期货表现，氧化铝现货市场的价格走势和供需情况，氧化铝期货市场的价格波动和基本面支撑，铝合金市场的价格、库存和成本利润，以及电解铝和氧化铝的投资策略。通过对这些重点方向的分析，研报旨在为投资者提供全面的市场洞察和决策参考。

当前新能源及有色金属市场现状如何？

当前新能源及有色金属市场现状呈现供需博弈、价格波动、库存变化的复杂局面。铝市场短期面临供需博弈，但长期过剩预期抑制上涨高度，库存下滑支撑铝价。氧化铝市场依旧疲软，成本端支撑明确，价格维持区间震荡。铝合金市场成本利润稳定，库存变化不大。整体市场受宏观经济、政策环境、供需关系等多重因素影响，呈现出多元化和复杂化的特点。

研报中提到了哪些风险提示？

研报中提到了海外政策超预期扰动、流动性变动超预期、海外矿石供应出现新扰动等风险提示。这些风险因素可能对新能源及有色金属市场产生重大影响，投资者需密切关注市场动态，及时调整投资策略。海外政策的变动可能影响市场预期和供需关系，流动性的变化可能影响市场资金面，海外矿石供应的波动可能影响成本端支撑，这些因素均需投资者高度关注。