市场要闻与重要数据
- 期货行情：沪铜主力合约8月6日开于78170元/吨，收于78280元/吨，下跌0.38%。夜盘开于78380元/吨，收于78360元/吨，上涨0.10%。
- 现货情况：上海主流平水铜报价升水400元/吨附近，部分货源降至升水320-340元/吨。好铜升水420元/吨附近，下游采购情绪提升，沪铜现货商积极出货止盈。
重要资讯汇总
- 宏观与地缘：美联储官员发言偏鸽，降息预期升温，或支撑铜价。地缘方面，特朗普计划与普京、泽连斯基会面，地缘风险出清或提振铜价。
- 矿端：FireFly Metals公司收购加拿大Green Bay铜黄金项目，资源量扩大至6000万吨，铜当量约3%。
- 冶炼及进口：美国关税政策影响仍在，LME期铜库存大幅增长。智利El Teniente铜矿坍塌事故影响产量，7月铜出口量回升。
- 消费：Wood Mackenzie预计铜消费量增长约2.6%，但资源民族主义抬头构成风险，需新增产能约600万吨。
- 库存与仓单：LME仓单增14275吨至156125吨，SHFE仓单增1579吨至20346吨，国内电解铜现货库增1.66万吨至13.59万吨。
策略
- 整体观点：供给约束逻辑存在，铜价支撑较强。需求端显性库存抬升，采购情绪谨慎，需求边际改善不明显。美联储偏鹰立场与关税扰动出清，短期宏观面催化趋弱。
- 后市建议：国内反内卷会议定调对供给限制，电力板块展望稳健，需求大幅走弱概率低。建议逢低买入套保，买入区间77,000-77,500元/吨。
- 套利：暂缓。
- 期权：short put @ 77,000元/吨。
风险
- 国内需求下降过快，库存大幅累高。
- 海外流动性踩踏风险。
图表与数据来源
- 多图表展示TC价格、SMM#1铜升贴水报价、精废价差、进口盈亏、持仓量与成交量、LME库存、SHFE仓单、国内社会库存、保税区库存等。
- 数据来源包括SMM、华泰期货研究院、钢联等。
