建筑行业周报：美光上调2027年资本开支，Q3洁净室板块业绩或持续亮眼

行业动态分析

• 美光上调2027年资本开支至约250亿美元，预计2027-2028年内存及存储供需紧张，剩余履约义务金额升至约1500亿美元，产能利用率高，洁净室板块订单能见度提升。
• 洁净室板块受市场风格变化影响股价回调，但基本面景气度未改，2026H1代表企业盈利、订单高增，预计Q3业绩延续高增。建议关注亚翔集成（营收同比增长51%，净利润同比增长205%）和柏诚股份（新签订单超去年全年，同比增长222%）。

市场表现

• 建筑行业本周下跌0.37%，优于主要指数，钢结构板块表现较优（上涨1.05%）。
• 个股方面，园林股份（+12.39%）领涨，ST岭南（-19.35%）领跌。行业估值下降，市盈率15.29倍，市净率0.69倍，最低值分别为中国铁建（市盈率5.04倍，市净率0.30倍）和中国建筑（市净率0.36倍）。

政策与行业新闻

• 财政部安排5000亿元地方政府债务结存限额，支持基建和“六张网”项目，Q4基建投资边际改善。
• 个人住房贷款贴息政策实施，首套商贷年化1%贴息，最长5年，推动地产转型。
• 中央企业“十五五”规划发布，年度投资约2万亿元，聚焦新型电网、算力网等领域。
• 9月建筑业商务活动指数回升，房企销售环比增长15.7%，二手房成交量同比增长3.1%。

投资建议

• 看好洁净室板块Q3业绩，建议关注亚翔集成、柏诚股份。
• 建筑板块低估值、高股息标的具备安全边际，建议关注中国建筑、江河集团。
• 地产链估值修复可期，建筑央企龙头受益，建议关注中国建筑、华阳国际。

风险提示
政策不及预期、经济下行、地产回暖不及预期等。