大立光30082026 Q3 法说20261011 导读

2026年大力光法说会核心内容总结

2026年Q3业绩表现

• 营收：156.51亿元，同比增长15.11%
• 毛利率：42.2%
• 净利润：51.82亿元，EPS 39.62元
• 主要影响因素：心机良率不佳（导致QQ下滑），绿电成本上升

扩产与产能规划

• CPU生产线建设：购地用于建设无尘车间，预计2027年开工，2030年完工
• 现有厂区产能：可支撑至2030年，但2027年可能面临产能不足，部分设备外购并自制
• 手机镜头出货结构：2000万像素以上（10%），1000万像素（60%），800万以下（15%），百万以下（20%）

产品线进展

• CPU产品线：
  • 认证通过，目标2027年中量产，2028年FA项目启动
  • 送样产品为FA，客户要求直接供应for
  • 合作客户：CSB（终端对接，承包商角色），下一代产品预计2028年落地
• 手机镜头：
  • Q4可变光圈良率表现良好，但新机拉货有限，预计2027上半年量增不明显
  • 潜望式镜头升级延后至2028年，2027年送样但单价高、订单未定
• NPU解决方案：
  • 已有方案，3.2T以上CPU/NPU难度一致，但NPU出货量更大
  • 微光纤方案：研究尝试，但判断效率偏低，不适合大规模应用

成本控制与报价调整

• 绿电成本：结构性因素，2027年价格已谈定无法转嫁，毛利率回升需等待报价调整
• FF产品毛利率：完全依赖良率，良率需2027年量产后确认

核心竞争力与市场策略

• 自动化能力：核心竞争优势，同步提升良率与产出，故障排查便捷
• 竞争格局：客户偏好半导体制程，大力光优势在于自动化
• 供应链合作：强调与客户深化合作，关注技术挑战、成本控制与客户满意度

未来规划

• 2027年：FA为主，多排FA送样，年中建设产能
• 2028年：多排FA量产，下一代产品送样
• 购地计划：全部用于FO业务，无继续购地安排