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国产大模型新一轮升级潮的主要特点是什么？
国产大模型新一轮升级潮的主要特点包括：预训练阶段全面升级，训练数据规模拓展至数万亿token量级，参数量突破一万亿；后训练能力深度强化，优化监督微调、基于人类反馈的强化学习等关键环节；长程推理与智能体能力进阶，面向更复杂环境、更困难任务及更长执行周期设计。此外，MiniMax M3.1 Flash等多模态任务表现优异，预期后续版本模型有较大提升。
计算机行业国产大模型赛道的发展趋势如何？
计算机行业国产大模型赛道正迎来新一轮升级潮，海外模型创新潮后，国产模型加速发展。智谱等企业通过AWS等平台加速商业化，全球AI网安事件等催化因素推动模型创新快速落地。未来，开源模型如智谱、MiniMax将持续发力，云计算企业如宏景科技、集智股份等将提供基础设施支持，网络安全企业如三六零、深信服等将探索AI应用场景，整体行业生态将更加丰富。
本报告重点关注哪些分析方向？
本报告重点关注国产大模型的技术升级路径与商业化进程。技术层面，分析预训练、后训练、长程推理等关键环节的突破；商业化层面，关注智谱登陆AWS、全球AI网安事件等催化因素对相关公司ARR的影响。同时，报告梳理了开源模型、云计算、网络安全等领域的重点企业，为投资者提供行业全景视角。
当前计算机行业市场表现如何？
本周计算机（中信）板块下跌0.69%，沪深300指数下跌0.93%，中小板指数下跌1.93%，创业板指数下跌2.93%。板块个股方面，绿盟科技、金溢科技等涨幅居前，方正科技、赛意信息等跌幅较大。市场整体表现承压，但国产大模型等核心赛道仍受关注，需结合技术进展与商业化落地情况综合判断。
本报告提示哪些投资风险？
本报告提示的人工智能投资风险包括：人工智能政策不及预期，可能影响行业发展的速度与方向；行业竞争加剧，国内外企业加速布局可能压缩企业生存空间。此外，技术迭代快速可能导致现有产品线迅速贬值，企业需持续投入研发以保持竞争力。投资者需关注政策动向与行业竞争格局变化，谨慎评估投资风险。