计算机行业周报 20260207：再次强调迎接新一轮大模型创新潮

再次强调迎接新一轮大模型创新潮 glmszqdatemark2026年02月08日 推荐 维持评级 市场回顾 本周（02.02-02.06）沪深300指数下跌1.33%，中小板指数下跌1.16%，创业板指数下跌3.28%，计算机（中信）板块下跌3.88%。板块个股涨幅前五名分别为：ST立方、锐明技术、格尔软件、博睿数据、国能日新；跌幅前五名分别为：航天宏图、开普云、ST汇科、ST国华、泛微网络。 行业要闻 OpenAI：推出编程智能体Codex macOS应用，挑战开发者工具市场。 公司动态 分析师吕伟执业证书：S0590525110033邮箱：lvwei_yj@glms.com.cn 浪潮信息：董事长彭震及副总经理刘军拟合计减持不超过3万股，约占总股本0.002%。公司回购：截至1月26日，公司已累计回购股份147.81万股，支付总金额约3936万元。 分析师郭新宇执业证书：S0590525110034邮箱：guoxinyu@glms.com.cn 投资建议 我们在2025年11月23日发布报告《无尽的前沿：中美大模型新一轮创新潮》。近期国内外多个大模型发布新功能或进行生态整合，有望引领新一轮大模型创新潮。随着Agent时代的到来，互联网价值链的重构已经开始，正从传统注重流量规模的逻辑转向关注行为执行、能力调用、治理可控和结果付费的商业模式。我们认为在新的价值体系下，云平台、计算资源服务、安全治理工具、内容授权与执行付费机制将成为主要利润驱动源。同时，中国市场的闭环生态与行业方案模式将对未来行业格局产生重要影响。 建议重点关注： 云计算及相关产业链：1）云服务商：阿里巴巴、金山云、优刻得、网宿科技、青云科技、首都在线、深信服、顺网科技等；2）阿里云产业链：宏景科技、浪潮信息等；3）AI芯片及CPU：寒武纪、海光信息、中国长城、龙芯中科、禾盛新材等；4）数据库：星环科技、达梦数据、海量数据、太极股份、超图软件，拓尔思等。 相关研究 1．计算机行业事件点评：Clawdbot系列研究之核心受益方向：大模型篇-2026/02/042．计算机行业事件点评：Clawdbot系列深度总起篇：AI“杀手级”应用的雏形-2026/02/023．计算机行业周报20260201：2025Q4持仓分析：持仓历史底部，AI主线持续走强-2026/02/024．计算机行业深度报告：被低估的腾讯AI“野望”-2026/01/315．计算机行业2026年度投资策略：AI拥四海应用为王-2026/01/28 AI垂直细分领域重点企业：1）办公：金山办公、合合信息、福昕软件、三六零等；2）编程：卓易信息、普元信息、金现代等；3）终端AI：中科创达、萤石网络等；4）ERP/ CRM：金蝶国际、用友网络、能科科技、赛意信息、鼎捷数智、汉得信息、中软国际、光云科技等；5）OA：泛微网络、致远互联等；6）司法：通达海、金桥信息、华宇软件等；7）金融/财税：同花顺、新大陆、新致软件、税友股份、京北方等；8）教育：科大讯飞、佳发教育等；9）医疗：讯飞医疗、创业惠康、卫宁健康等；10）客服：梦网科技、彩讯股份等；11）AIGC：万兴科技、美图、快手等；12）3D打印：汇纳科技等。 风险提示：人工智能政策不及预期，行业竞争加剧。 目录 1迎接新一轮大模型创新潮.........................................................................................................................................3 1.1 AI编程：AI大模型创新潮的“引领者”.......................................................................................................................................31.2 Clawdbot：AI“杀手级”应用的雏形，MiniMax等模型有望受益.......................................................................................41.3生态整合：头部大厂开启超级AI入口争夺..................................................................................................................................61.4 AI Agent：Kimi、MiniMax等向办公等领域进发，打开新空间............................................................................................71.5技术革新：DeepSeek、火山引擎等引领模型创新....................................................................................................................81.6投资建议............................................................................................................................................................................................102行业新闻..............................................................................................................................................................123公司新闻..............................................................................................................................................................144本周市场回顾........................................................................................................................................................155风险提示..............................................................................................................................................................17插图目录..................................................................................................................................................................18表格目录..................................................................................................................................................................18 1迎接新一轮大模型创新潮 1.1AI编程：AI大模型创新潮的“引领者” Anthropic正式推出旗舰级模型Claude Opus 4.6，这也是其首款开启100万token上下文窗口测试的旗舰模型。根据智东西2月6日报道，这款新模型核心能力全面升级，拥有更缜密的规划能力，可长时间稳定执行智能体任务，能在大型代码库中顺畅运行，同时具备自我纠错的能力。在多项专业基准测试中ClaudeOpus 4.6均斩获榜首，拿下智能体编程评估Terminal-Bench 2.0、综合性多学科推理测试Humanity's Last Exam的第一名。 资料来源：智东西官方公众号，国联民生证券研究所 2026年2月千问团队正式推出Qwen3-Coder-Next，这是一款专为编程智能体与本地开发设计的开源权重语言模型，已在ModelScope和Hugging Face两大平台开源，核心凭借创新架构与训练方式，实现了低推理成本与强编程智能体能力的兼顾。模型基于Qwen3-Next-80B-A3B-Base构建，采用混合注意力与MoE新架构，总参数80B但激活参数仅3B；摒弃单纯的参数扩展思路，聚焦扩展智能体训练信号，通过大规模可验证编程任务、可执行环境完成训练，让模型从环境反馈中学习，训练流程包含代码与智能体数据持续预训练、高质量智能体轨迹监督微调、多领域专家训练、专家能力蒸馏四大环节，重点强化长程推理、工具使用、执行失败恢复等实用能力。 资料来源：千问大模型官方公众号，国联民生证券研究所 Qwen3-Coder-Next虽 激 活 参 数 规 模 小 ， 但 性 能可 在 一 定 程 度 上 对 标DeepSeek-V3.2、GLM-4.7等更大规模开源模型，其3B激活参数的SWE-Bench-Pro表现，与激活参数量高10-20倍的模型相当，推理成本仅为同等性能模型的5%~10%，在低成本智能体部署的效率与性能权衡上处于强势的帕累托前沿。 资料来源：千问大模型官方公众号，国联民生证券研究所 1.2Clawdbot：AI“杀手级”应用的雏形，MiniMax等模型有望受益 2026年初，24小时全天候专属的个人AI助手Clawdbot上线，产品后续更名为OpenClaw。阿里巴巴、腾讯和优刻得等国内云厂商竞相展开深度生态合作，正式拉开了AI Agent时代的序幕。它标志着AI从单纯的“对话工具”向“自主作业”实现了跨代飞跃。 资料来源：OpenClaw官网，国联民生证券研究所 模型单位成本的重要性在提升：在传统对话范式下，单次交互仅需少数几次模型调用；但在工作流范式下，一个任务往往横跨计划、检索、工具调用、校验纠错及外部系统写入等多个阶段。这导致模型调用频率、上下文长度及中间信息的复杂程度倍增。多步推理与多轮工具调用天然带来“多回合上下文”，同时重试与自纠错会额外产生无效token。相较基础聊天，面向复杂任务的Agent服务可能会消耗数十倍多的token。因此“模型的单位成本×单位产出”就变成了Agent类产品能否规模化落地的“生死线”——因为在执行任务时，多轮推理与工具协同将会把成本线性放大。正因如此，Clawdbot的创始人会直言推荐MiniMax，其M2.1模型的“兼具效率与成本的优势、长文本能力强、推理与编程能力”的特点符合当下众多用户的需求。 资料来源：OpenRouter官网，国联民生证券研究所 1.3生态整合：头部大厂开启超级AI入口争夺 互联网大厂开启大额补贴，超级AI入口争夺更加激烈。1）千问：2026年2月千问APP正式开启春节30亿大免单活动，整体分多波进行。第一波以奶茶免单为核心，福利丰厚且参与门槛低，还支持AI便