计算机行业周报：无尽的前沿：中美大模型新一轮创新潮

无尽的前沿：中美大模型新一轮创新潮 glmszqdatemark2025年11月23日 推荐 维持评级 市场回顾 本周（11.17-11.21）沪深300指数下跌3.77%，中小板指数下跌5.10%，创业板指数下跌6.15%，计算机（中信）板块下跌2.81%。板块个股涨幅前五名分别为：榕基软件、*ST东通、浪潮软件、思创医惠、光云科技；跌幅前五名分别为：科创信息、安博通、海航科技、同有科技、鸿泉技术。 行业要闻 ➢微软携手Anthropic与英伟达打造跨云AI基础设施 ➢阿里千问APP公测上线，基于Qwen3全面进军AI to C市场 分析师吕伟执业证书：S0590525110033邮箱：lvwei_yj@glms.com.cn ➢公司动态 ➢天亿马：11月18日消息，公司拟以“发行股份+支付现金”方式购买广东星云开物科技股份有限公司98.5632%股权，交易作价118,850.53万元，其中股份对价58,236.76万元（发行价26.76元/股，拟发行2,176.26万股），现金对价60,613.77万元；同时拟向实际控制人马学沛以32.74元/股配套募资不超过1.55亿元，所获股份锁定期18个月。交易构成重大资产重组并涉及关联交易，部分交易对方获配股份锁定12个月或6个月；标的为“IoT智能硬件+SaaS云平台”自助设备数字化服务商。 研究助理白青瑞执业证书：S0590125110074邮箱：baiqingrui@glms.com.cn 投资建议： ➢谷歌Gemini 3发布以及其“算力-模型-应用”一体的闭环飞轮打破“AI泡沫论”的观点，与此同时，以腾讯、阿里为代表的国内AI生态快速发展，国产AI有望迎来加速发展的拐点，建议关注国产算力与AI Agent的核心标的： ➢云计算：阿里巴巴、腾讯控股、百度、深信服、金山云、优刻得、青云科技、顺网科技等； 相关研究 ➢国产算力：1）芯片设计：寒武纪、海光信息等AI芯片龙头；2）先进晶圆制造：以中芯国际为代表领军企业；3）云大厂配套算力租赁：宏景科技、协创数据、有方科技、润建股份等；4）国产AI算力液冷：高澜股份、英维克等；5）电源电感：中国长城、欧陆通、麦捷科技等；6）国产AI服务器及其他环节：浪潮信息、软通动力、中国长城、神州数码、慧博云通、拓维信息、中科曙光、中兴通讯、烽火通信、紫光股份、工业富联、彩讯股份、高新发展等； 1．计算机周报20251116：叙事的逆转：中美大模型差距是否在拉大？-2025/11/162．计算机行业事件点评：重视股权转让背后的中电科、中电子国企改革机遇-2025/11/113．计算机周报20251109：继续重视国产算力的“后劲”-2025/11/094．计算机行业深度报告：“星缆”计划：卫星互联网商业化的黎明-2025/11/055．计算机周报20251102：从三季报看低位AIAgent机遇-2025/11/02 ➢数据治理：星环科技、海量数据、达梦数据、慧辰股份、博睿数据等； ➢AI Agent：1）办公：金山办公、合合信息、福昕软件、三六零2）编程：卓易信息、普元信息、金现代等3）终端AI：中科创达、萤石网络等；4）ERP/ CRM：金蝶国际、用友网络、能科科技、赛意信息、鼎捷数智、汉得信息、中软国际、光云科技等；5）OA：泛微网络、致远互联等；6）司法：金桥信息、华宇软件等；7）金融/财税：同花顺、新大陆、新致软件、税友股份、京北方等；8）教育：科大讯飞、佳发教育等；9）医疗：讯飞医疗、创业惠康、卫宁健康等；10）客服：梦网科技、彩讯股份等；11）AIGC：万兴科技、美图、快手等；12）3D打印：汇纳科技等。 风险提示：人工智能政策不及预期，行业竞争加剧。 目录 1本周观点.................................................................................................................................................................31.1谷歌Gemini 3系列模型发布，刷新全球大模型SOTA.............................................................................................................31.2国产AI生态加速发展，Killer APP雏形已现..............................................................................................................................71.3投资建议..............................................................................................................................................................................................82行业新闻.................................................................................................................................................................93公司新闻..............................................................................................................................................................104本周市场回顾........................................................................................................................................................115风险提示..............................................................................................................................................................13插图目录..................................................................................................................................................................14表格目录..................................................................................................................................................................14 1本周观点 1.1谷歌Gemini 3系列模型发布，刷新全球大模型SOTA 谷歌Gemini 3系列发布，在多项关键AI基准测试中处于最先进水平。谷歌Gemini 3 Pro是最先进的推理和多模态大模型。该模型以突破性的1501 Elo得分领跑LMArena排行榜，该模型展现了博士级推理能力，在Humanity's LastExam（未使用任何工具的情况下37.5%）和GPQA Diamond（91.9%）均取得最高分，该模型还为数学前沿模型树立了新标准，在MathArena Apex上达到了23.4%的最高水平。除了文本，Gemini 3 Pro重新定义了多模态推理，MMMU-Pro上有81%，视频-MMMU上为87.6%。它在SimpleQA Verified上也获得了最先进的72.1%，显示出事实准确性取得的巨大进步，这意味着Gemini 3 Pro能够高效地解决科学和数学等广泛主题的复杂问题，且具有高度的可靠性。此外，该模型在深度思考测试中，Gemini 3 Deep Think在Humanity's Last Exam（未使用工具时为41.0%）和GPQA Diamond（93.8%）中表现优于Gemini 3 Pro，还在ARC-AGI-2（代码执行，ARC奖项认证）上取得了前所未有的45.1%的成绩，展示了其解决新颖挑战的能力。 资料来源：谷歌官网，国联民生证券研究所 谷歌Gemini 3系列模型的特点可以总结为以下三点：“学习任何东西”、“构建任何东西”、“规划任何东西”。据谷歌官网，Gemini 1引入了原生多模态和长上下文，Gemini 2增加了思考、推理和工具使用的功能，Gemini 3主打能力整合强化： 1）“学习任何东西”：Gemini系列大模型从一开始就致力于无缝综合涵盖多种模态的任意主题信息，包括文本、图像、视频、音频和代码，Gemini 3通过结合最先进的推理、视觉和空间理解以及100万tokens长上下文分析学术论文、视频讲座、比赛视频等各类非结构化数据； 2）“构建任何东西“：Gemini 3能够处理复杂的提示和指令，渲染出更丰富、更具交互性的网页界面，据谷歌黑板报微信公众号，谷歌可以让用户充当架构师，与在编辑器、终端和浏览器中自主运作的智能体协同完成工作，这些智能体能够规划并执行复杂的软件任务，并通过清晰的产出向用户同步它们的工作进展。这全面提升了开发的各个环节——从功能搭建、UI迭代、漏洞修复，到调研与报告生成。 3）“规划任何东西”：Gemini 3的长期规划能力表现十分优秀，Gemini 3凭借其长期运营能力、更好的工具使用和决策能力，实现了5000美元以上的回报，超过Claude Sonnet 4.5、GPT 5.1等同期旗舰大模型。 资料来源：谷歌官网，国联民生证券研究所 Nano Banana Pro发布，进一步打开AIGC赛道天花板。据IT之家，NanaBanana Pro基于Gemini 3 Pro架构构建，号称能以“前所未有的控制力、完美的文字渲染效果以及增强的世界知识储备”，将用户的构想转化为“工作室级（studio-quality）”的设计作品，相比今年9月发布、因生成超写实3D手办而走红的初代模型，此次更新代表了谷歌在图像生成领域的又一次重要跃升。据谷歌介绍，Nano Banana Pro在处理复杂信息方面表现出色，能够生成包含丰富上下文的信息图表，直观呈现天气、体育赛事等实时数据，该模型的一大突破在于其文本渲染能力。Nano Banana Pro能够生成细节更丰富、文字更准确的图像，并支持以不同风格、字体及语言生成文本内容，无论是简短的标语还是长段落文本，Nano Banana Pro都能清晰、准确地将其直接渲染在图像中。 资料来源：IT之家，国联民生证券研究所 谷歌已经构建成熟的“算力-模型-应用”内循环，飞轮效应有望加速兑现： 算力：谷歌TPU是其弯道超车的基础。据InfoQ微信公众号，Gemini 3系列模型的成功离不开谷歌全栈技术生态的支撑。硬件层面，模型完全基于谷歌张量处理单元（TPU）集群训练，这种专为大语言模型设计的芯片凭借高带宽内存和并行计算能力，较传统CPU实现