交通运输行业重大事项点评：《发展新质生产力意见》出台，继续推荐“航空强国”+“低空经济”投资机遇

《中共中央国务院关于发展新质生产力的意见》出台，华创证券维持对交通运输行业“推荐”评级，继续看好“航空强国”和“低空经济”投资机遇。

核心观点：

1. 新质生产力定义与产业方向： 《意见》将新质生产力定义为改造提升传统产业、培育壮大新兴产业、前瞻布局未来产业，并提出加快发展新一代信息技术、新能源、新材料等战略性新兴产业，推动低空经济、商业航天健康有序发展。
2. 产业链研究强化信心： 华创交运团队已发布大量关于低空经济（29篇深度）和航空强国（13篇深度）的研究报告，认为《意见》为产业发展指明方向，增强市场信心。

航空强国投资机遇：

1. 国产大飞机与商用发动机：
   • 商发产业链核心供应商具备“卖铲人”属性，具备高壁垒成长性，产品跨客户、跨平台适配，需求受益于新机配套与维修替换。
   • 国产商用航空发动机一旦突破，将形成长周期确定性增长引擎，预计未来二十年新交付市场规模超2.6万亿元，售后市场年均超2000亿元。
2. 两机配套出海：
   • 航发产业链需求：LEAP发动机加速放量，2026H1交付1030台，同比增长41%，全年交付增长预期近20%，2028年预计达2600台。
   • 燃机产业链需求：AI数据中心驱动景气爆发。
   • 海外供应链瓶颈为中国制造出海提供历史性窗口期。
3. 军贸：
   • 市场空间打开，全球市场关注度提升；外销产品盈利能力提升；产品生命周期延长。
   • 重点推荐雷达、机载与无人机方向标的，如国睿科技、航天南湖等。

低空经济投资布局：

1. 产业链维度： 建议布局“四大应用场景+两大低空新基建+五大产业链环节”。
2. 核心标的： 重点关注低空新基建（低空安全体系建设），如万丰奥威、宗申动力、中信海直、莱斯信息等。

研究结论与推荐：

1. 重点关注：
   • 国产大飞机及两机相关：强推航宇科技，推荐应流股份、万泽股份、关注航亚科技；高温合金材料：推荐航材股份、关注隆达股份；发动机核心配套商：关注航发动力、航发科技，推荐航发控制；机载装备：推荐江航装备、关注中航机载；机体结构：推荐中航西飞；航空服务：关注润贝航科。
   • 军贸方向：重点推荐国睿科技、航天南湖、中航西飞、江航装备，无人机方向推荐宗申动力，建议关注中无人机、航天彩虹。
2. 风险提示： 新兴产业发展进度不及预期、原材料成本大幅上涨。