交通运输行业重大事项点评：低空经济：哪些逻辑在强化？

低空经济发展逻辑强化分析

顶层设计维度强化

• 2023年12月中央经济工作会议将低空经济提级为战略性新兴产业
• 2024年两会政府工作报告将其纳入新质生产力，列为新增长引擎
• 7月党的二十届三中全会明确支持发展通用航空和低空经济
• 7月中共中央政治局集体学习强调促进低空经济健康发展

地方支持力度加大

• 多地发布低空经济规划及支持政策
• 深圳：
  • 产业化/商业化进度提速，2025年目标：无人机适飞空域占比超75%，商业航线超1000条
  • 计划2025年底前支撑1000架商业运营航空器同时服务
• 南京：
  • 获批低空空域近900平方公里，累计航线超100条
  • 低空航运物流航线达29条，空域规划科学合理

产业趋势加速发展

• 商业化航线获批：
  • 中信海直开通深圳-珠海、舟山-东极岛常态化航线
  • 深圳地铁集团打造“低空+轨道”空铁联运
  • 苏州-上海开通国内首条跨省定点低空载客运输航线
• 亿航智能：
  • 24Q2实现盈利约115万元，连续3个季度经营性现金流转正
  • 2024年交付量49架，接近2023年全年水平
  • 在手订单合计1130架（确定订单410架，意向订单720架）
  • 获民航局受理OC证申请，推动eVTOL商业运营

投资建议

• 核心逻辑：新一轮低空行情以主机厂为核心牵引，商业化进度或超预期
• 主机厂机会：
  • 具有重大项目投资落地能力
  • 具备运营能力，打通生产-销售-运营全链条
  • 建议关注万丰奥威
• 产业链投资：
  • 深度推荐中信海直
  • 基础设施与配套保障：新晨科技、地铁设计、中国通号、莱斯信息、四创电子
• 区域线索：重点关注粤、皖、苏、浙、川（渝）等省市企业

风险提示

• 政策推进不及预期
• 飞行器安全风险