United Internet/1&1 资本增加，UMG/东南亚市场
United Internet/1&1 资本增加
1&1 昨晚宣布了一项资本增加，相当于股本的 20%（仅由 United Internet 认购），定价为周五的收盘价（EUR 24.05，DBe TP EUR 27）。因此，United Internet 的持股比例将从 87.2% 提高到 89.3%。作为交换，United Internet 将贡献一笔价值 EUR 850m 的 1&1 Versatel 贷款（换句话说，以约 3500 万新股换取 1&1 AG 的贷款）。总体而言，这对基于权益的估值指标不利，但 1&1 的估值更多地取决于对 1&1 战略方向（构建 vs 整合）的看法。市场可能会将此举视为 United Internet 在当前股价下提高其持股比例的机制，而不是溢价。如果 United Internet 达到 90%，则可能发生合并挤压（1&1 并入 United Internet），如果达到 95%，则可以进行无需合并的挤压。在两种情况下，少数股东都有权获得适当的补偿，其他交易已看到法院介入以提高报价。这一消息可能被视为对潜在德国整合的积极因素（United Internet 可能正在减少 1&1 少数股东），但也可能表明时间线延长——如果 United Internet 现在采取这一步骤，则可能没有涉及 1&1 的积极、深入的讨论。
UMG 东南亚市场
根据一篇文章（来源：Music Business Worldwide），UMG 近年来在东南亚地区扩大了其业务范围，现在管理着超过 130 位当地艺术家。通过实施“365 天”艺术家管理模型来解决该地区的历史服务差距，UMG 成功地使其收入组合多样化，超越了录音音乐和音乐出版。在昨天举行的“All That Matters”会议期间，UMG AMEA 部门首席执行官 Adam Granite 在题为“音乐是通用的：审视该地区令人兴奋的音乐未来”的 fireside 会议上强调，该公司正在利用东南亚 1.2 亿月活跃用户（MAU）的超社交、移动优先人口，在五个关键区域市场创建一个有效的机制，以在全球范围内推广西方超级巨星和当地人才。该区域战略得到了本地基础设施扩张的支持，包括与新加坡旅游局的三年合作以及有针对性的并购（例如收购泰国的 RS Group 目录和在 Solution One 和 What the Duck 中的股份）。
夜间研究
- 数字广告（Benjamin Black）：从最近的广告检查中可以看出，大多数主要数字广告平台的支出节奏好于预期。我们最近主持了两次涵盖大多数主要数字广告平台的广告检查，其中一位行业参与者监督着数十亿美元的年度媒体投资。更广泛的结论是积极的：支出在第三季度有所改善，并且节奏好于广告商最初的 4 月份预期。人工智能在定位、点击率和转化率方面的收益正在支持广告商的回报，即使 CPM 加速，而有机搜索流量下降正在迫使品牌用付费流量取代免费获取。这两种趋势都应支持数字广告的持续增长，尽管消费者需求方面仍存在担忧。
- 评论最强的是 Meta 和 Google。Meta 继续受益于更好的活动性能、更有价值的 Reels 和 Stories 库、加速的 CPM 和对其人工智能工具的日益采用。Muse 目前尚未对支出做出贡献，但它已经影响了广告商在代理准备网站、信息和客户获取方面的规划。Google 继续受益于人工智能概述、人工智能模式和更广泛的零点击搜索趋势，这减少了有机流量并增加了对付费获取的需求。
- 相对于当前预期，检查显示 Meta 和 RDDT 最有利。GOOG 仍然健康，尽管趋势更接近预期，并且与更困难的比较相比，增长应该会放缓。PINS 和 SNAP 正在改善，但检查表明对 Pinterest 恢复的持久性更有信心。AMZN 仍然整体健康，尽管组合继续从赞助产品转向 DSP 和视频。
- 公共云和人工智能更新（Brad Zelnick）：我们于周五与 Archera 的首席执行官 Aran Khanna 举行了一次电话会议，Archera 是一家高增长公司，为年云消费支出超过 55 亿美元的客户提供建议。在此，我们分享来自该通话的高级要点。
- Archera 背景介绍。Aran Khanna 先生曾担任 AWS 和 Azure 的 AI 工程师，他共同创立了 Archera，以帮助客户规划和优化其云支出。该公司提供一种以自动化为先、以定量方法为主的云资源管理方法，并为客户提供针对其承诺云预测的保险。Archera 定期帮助其客户在其云消费成本上节省 30% 或更多。
- 按客户细分划分的云预算趋势。Archera 将其客户群划分为 AWS 一样，跨企业、ISVs/数字原生、SMBs/初创企业和人工智能。我们讨论了其中几个趋势：
- 企业承诺增长主要受迁移的持续速度推动。除了更庞大的 VMware、SAP 或分析工作负载外，编码代理已经开始解锁传统本地系统（如大型机）的迁移，这些系统历来被认为更粘性、更复杂。硬件价格上涨也导致 IT 升级预算紧张，推动一些组织转向租赁云容量，直到预算释放和/或价格回落。据报道，云供应商通过在供应紧张的情况下将非人工智能基础设施价格相对稳定，从而帮助促成了这一点，赌注是捕获这部分实际生产份额将在未来几年成倍增加。大多数企业的 AI 支出仍不到 IT 支出的 10%，但这仍然是净新消费，并且随着编码代理在工程团队中广泛采用，它正变得越来越持久和更可预测的预算项目。更广泛的企业 AI 推广仍然受到对代理安全和治理的担忧的限制。这导致一些技术堆栈的重新谈判，因为公司试图确定如何安全地部署代理，并体现在 Archera 客户的云市场交易中越来越多的首次供应商中。
即将举行的活动
