电力市场：蒙西电价大幅回落，江苏价差由负转正

一、核心观点 10月7日，蒙西风电出力大幅回升，导致日前、实时电价同步下降。新能源供给改善叠加国庆假期相对偏弱的用电需求，共同加大了电价下行压力。但蒙西实时价格仍明显高于日前，江苏日前—实时价差由负转正，反映不同区域日前与实时市场的价格调整幅度存在差异。随着国庆假期结束，工商业负荷逐步恢复或对现货电价形成一定支撑，但新能源出力的持续性仍将限制价格反弹空间。后续重点关注节后负荷恢复、新能源出力变化及日前—实时价差的收敛情况。

二、政策新闻

1. 国家能源局部署新能源重大工程及2027年机制电价竞价，推进大型风光基地、水电及抽蓄项目，指导各地科学组织2027年增量新能源机制电价竞价，并加快解决新能源送出和接入堵点。
2. 海南明确发电机组调试运行期上网电价，市场化火电、新能源及独立储能机组调试期上网电量按照实时市场节点出清价格结算；核电及暂未参与市场的水电、生物质发电按照相应核定电价执行。
3. 安徽明确独立储能容量电价机制，电网侧独立新型储能容量电价参照煤电容量电价执行，标准为165元/千瓦·年，并按照连续满功率放电时长与6小时的比例折算；容量费用纳入系统运行费用，由工商业用户按用电量分摊。

三、重点区域日前市场电价跟踪 江苏、山东日前均价分别上涨10.4%、8.4%，广东、山西、蒙西分别下降7.5%、25.2%、75.1%。蒙西日前均价降至85.63元/兆瓦时，五省最高与最低日前均价之差由前一日的45.38元/兆瓦时扩大至320.73元/兆瓦时。蒙西当日风电出力大幅回升，日前价格显著下降可能与市场提前计入新能源供给改善预期有关。与此同时，国庆期间工商业负荷回落对现货价格形成一定压制，后续随着假期结束、工商业用电逐步恢复，需关注负荷回升能否支撑电价修复。

四、重点区域实时市场数据跟踪

1. 蒙西、山西实时电价明显回落，新能源出力变化对区域价格形成不同影响：蒙西、山西实时均价分别下降48.8%、36.9%，但风光合计出力分别增长57.4%、1.8%。当日内蒙古乌海、包头等地发布大风预警，风力增强与蒙西风电出力大幅回升相吻合，新能源供给改善可能是其电价回落的重要原因。相比之下，山西新能源出力增幅有限，电价明显下降可能更多受到假期负荷偏弱及其他供需因素影响。
2. 江苏日前—实时价差由负转正：江苏日前均价上涨10.4%，实时均价仅上涨2.1%，日前—实时价差由-4.3元/兆瓦时转正至26.0元/兆瓦时。日前市场对供需偏紧的定价未在实时市场等幅体现，可能与假期实际负荷偏弱或实时供给条件改善有关。随着节后工商业用电恢复，需关注负荷回升对实时价格的支撑作用，以及日前—实时价差能否收窄。
3. 蒙西、山东实时价格相对日前的溢价扩大：蒙西、山东实时均价分别高于日前150.0、69.0元/兆瓦时，溢价较前一日扩大33.7、35.3元/兆瓦时。蒙西新能源出力明显增加，但日前价格降幅大于实时；山东风光合计出力仅下降约4.1%，实时均价却上涨17.1%。此前山东9月29日至10月3日连续出现负价，部分时段仍维持较高价格，说明日均价格可能掩盖分时供需差异。