晶晨股份Q3业绩超预期创新高全年营收有望破百亿

晶晨股份2026年Q3单季收入中枢27.39亿元，同比增长57%，环比增长10%；归母净利润中枢6.74亿元，同比增长235%，环比增长54%；扣非净利润中枢6.65亿元，同比增长284%，环比增长67%。Q3业绩创下单季收入及归母净利润历史新高，主要得益于S系列全球领先地位、T系列加速导入主流终端以及产品涨价落地。

业绩增长主要得益于S系列稳居全球出货量第一，T系列持续导入主流终端预计2026年份额达全球市场1/3；主力产品持续放量，高端T系列新品加速在头部终端品牌客户导入，产品结构优化；同时公司受存储成本上涨影响调整产品售价，实现量价齐增，Q3提价全面落地，带动毛利率及净利率显著提升，Q3净利率达25%。

晶晨股份所处赛道为智能终端芯片，S系列和T系列产品在全球市场具有领先地位。随着智能终端需求持续增长，T系列产品加速导入主流终端，预计2026年份额达全球市场1/3，产品结构优化将进一步提升盈利能力。公司深度绑定谷歌等大客户，多产品线落地及海内外客户持续拓展，推动行业向高端化、差异化方向发展。

晶晨股份Q3业绩创下历史新高，单季收入及归母净利润均实现大幅增长，反映公司产品竞争力及市场地位持续提升。公司产品结构优化，高端产品放量加速，盈利能力显著增强。当前估值处于低位，但需关注行业竞争加剧、下游需求波动等市场风险。

研报提示的主要风险包括行业竞争加剧，随着技术迭代加快，新进入者可能带来竞争压力；下游需求不及预期，智能终端市场存在周期性波动，可能影响公司产品出货量；此外，存储成本波动、产品价格调整等也可能对公司盈利能力产生一定影响。