黑色建材日报

黑色建材组

行情资讯：10月8日，螺纹钢主力合约（RB2701）收至3061元/吨，跌1.64%；热轧板卷主力合约（HC2701）收至3242元/吨，跌0.98%。当日注册仓单均环比减少，现货端价格均环比下跌。焦煤现货价格高位回调，铁矿石库存偏高，基本面偏弱。

策略观点：国内地产固投数据走弱，政策利好仍停留在预期层面，对钢材需求拉动有限。海外美联储政策预期反复，美债长端收益率冲高及美元走强扰动市场风险偏好。基本面维持供需双弱，铁水下滑预计随焦炭提降同步进行，黑色系或将处于震荡偏空格局。核心关注焦煤产量恢复能否匹配铁水下降，策略上逢高空材，中期仍以宽幅区间震荡对待。

铁矿石

行情资讯：铁矿石主力合约（I2701）收至682.50元/吨，跌2.85%。持仓量增加，现货青岛港PB粉折盘面基差15.51元/吨。

策略观点：节后铁矿石期货跳空低开，补齐外盘跌幅。供给端海外发运延续偏宽松节奏，钢厂利润压力较大，铁水产量环比持平。库存端钢厂库存大幅去库，港口库存环比回升。短期铁矿石价格震荡偏弱，关注钢厂利润及铁水变化。

锰硅硅铁

行情资讯：锰硅主力（SM611）收平，现货天津6517锰硅报价5770元/吨；硅铁主力（SF611）涨0.63%，现货天津72#硅铁报价6180元/吨。

策略观点：锰硅、硅铁供求边际宽松化，供给回升而下游建材产量低迷。铁合金缺乏独立行情基础，维持底部宽幅震荡。警惕煤炭供给修复后现货煤价下行对成本端中枢下移的风险，黑色板块或继续向焦煤端供给短缺矛盾缓和+下游需求疲软矛盾方向发展。

焦煤焦炭

行情资讯：焦煤主力（JM2701）涨1.86%，山西低硫主焦报价2344元/吨；焦炭主力（J2701）跌0.28%，日照港准一级湿熄焦报价1930元/吨。

策略观点：焦煤供给恢复情况仍需密切观察，当前盘面深度贴水现货，存在向上修复诉求。中长期看，焦煤价格持偏空观点。短期焦煤价格或存在反弹风险，尤其在产量未明显修复的情况下，叠加下游补库预期和宏观情绪干扰。

工业硅、多晶硅

行情资讯：工业硅主力（SI2611）跌0.70%，现货华东不通氧553#报价9350元/吨；多晶硅主力（PS2611）跌0.68%，现货N型颗粒硅平均价39.5元/千克。

策略观点：工业硅供给小幅回升但较之前收缩，需求端多晶硅减产预期主要，库存缓慢去化。预计工业硅价格震荡运行为主，运行区间参考8200-9000元/吨。多晶硅行业减产进入验证阶段，库存压力较大，预计维持宽幅震荡，关注减产落地与现货成交反馈。

玻璃纯碱

行情资讯：玻璃主力（FG2701）跌3.13%，华北大板报价960元；纯碱主力（SA2701）跌2.29%，沙河重碱报价976元。玻璃库存增加，纯碱库存环比减少。

策略观点：地产数据偏弱，玻璃消费缺乏增量支撑。玻璃中游补库结束，现货产销转差，全行业亏损，基本面偏空。纯碱大厂检修扰动供给，但下游需求疲软，盘面难有反应。成本端支撑收窄，氨碱、联碱工艺深度亏损，基本面偏空。后续围绕估值底震荡偏弱运行，逢高试空。