地方政府与城投企业债务风险研究报告—内蒙古篇

内蒙古自治区经济及财政实力

• 资源禀赋与经济特征：内蒙古拥有丰富的煤炭、稀土等矿产资源，新能源发电量连续十余年位居全国第一。经济总量居全国中等偏下，但人均GDP高于全国平均水平。能源产业对区域经济发展支撑作用强，农牧业领域已形成奶业、玉米和肉羊三大千亿级产业，工业以能源开采、金属冶炼等上中游环节为主。2025年外贸进出口规模创历史新高，口岸资源丰富，向北开放平台能级持续跃升。
• 财政实力与债务情况：一般公共预算收入规模位居全国中游，受大宗商品价格影响有所下降，财政自给率一般；政府性基金收入规模相对有限，上级补助是地方综合财力的重要支撑。整体债务负担处于全国中下游水平，地方政府债务率和地方政府负债率分别为179.21%和49.66%。

内蒙古自治区各地级市（盟）经济财政及债务情况

• 各地级市（盟）经济实力：经济发展不均衡，蒙中地区（鄂尔多斯市、包头市、呼和浩特市）经济总量明显高于其他地区。蒙东地区以农畜产品加工和冶金、化工为主，蒙西地区以资源加工业为主。2025年多数地市（盟）地区生产总值有所增长，鄂尔多斯市人均GDP最高，乌海市城镇化率最高。
• 各地级市（盟）财政实力：一般公共预算收入和政府性基金收入规模分化明显，鄂尔多斯市财政自给能力较强，其余各地级市（盟）财政自给能力均一般。蒙中地区一般公共预算收入水平整体较高，蒙东和蒙西地区一般公共预算收入规模相对较小。超半数地级市（盟）政府性基金收入同比下降。
• 各地级市（盟）债务情况：债务主要集中于蒙中地区鄂尔多斯市、包头市和呼和浩特市，全区主要地级市（盟）政府债务余额保持增长。包头市、乌海市、呼和浩特市、乌兰察布市和阿拉善盟政府债务负担重，政府负债率和政府债务率均较高。

内蒙古自治区城投企业偿债能力

• 城投企业概况：主要通过发行特殊再融资债券置换隐性债务，存续发债城投企业较少，主要为市级平台。2025年和2026年1－9月，城投企业新增债券融资用于借新还旧和对子公司增资。
• 偿债能力分析：内蒙古发债城投企业全部债务资本化比率处于较低水平，短期偿债压力相对较小。赤峰市城投企业债务负担有所减弱，但筹资活动现金仍为净流出；鄂尔多斯市城投企业债务负担有所加重，但筹资活动现金净流入规模增幅较大。
• 财政收入对债务的支持保障能力：内蒙古自治区、赤峰市和鄂尔多斯市的综合财力/“发债城投企业全部债务+地方政府债务”均处于0.50~0.70倍。