震荡运行：长江期货原木月报

市场回顾

• 本月原木主力震荡偏弱，价格挑战820元/方，市场成交清淡，注册仓单较少。

宏观产业运行

• 出口数据：2026年1-8月，我国出口保持韧性，外需边际修复，机电、新能源产品拉动明显，传统劳动密集型产品承压。
• 固定资产投资：整体承压，房地产开发投资下行，制造业投资分化，高技术产业投资向好。
• 地产行业：深度调整，销售分化，政策支持下未见全面回暖，房企资金压力较大。
• 家居行业：内需持续承压，受新房交付影响，出口成为重要支撑，但竞争加剧，盈利受挤压。

市场价格走势

• 外盘报价：新西兰辐射松原木CFR报价区间128-134美元/方，欧洲云杉CFR报价区间137-140欧元/方，均小幅抬升。
• 国内现货价格：山东日照港3.9米中A辐射松原木820元/方，江苏太仓港4米中A辐射松原木825元/方，均持平，同比上涨。
• 原木进口：2026年8月进口约197.4万立方米，同比增14%；1-8月累计降2%，整体需求未完全恢复。
• 新西兰港口发运：9月发运量预计环比下降，国庆及节后到港量偏低。
• 库存和出库：截至9月28日，全国原木港口库存可用天数为39.5天，周环比下跌；日均出库量6.07万方，周环比上涨。

行情展望

• 供应端：新西兰外盘报价高位，进口成本抬升，国内到港量环比调整，港口库存中等，贸易商订货谨慎。
• 需求端：“银十”旺季预期不高，地产链承压，建筑模板、人造板开工有限，家具行业依赖存量订单和出口。
• 价格预测：原木价格震荡运行，关注新西兰发运、外盘报价、库存消化节奏及下游开工变化。
• 风险提示：宏观政策变化、进口供应链中断、下游消费情况。

声明与免责

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