长江期货鲜果月报：震荡偏强运行

2025-8-29长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 【长期研究|棉纺团队】黄尚海执业编号:F0270997投资咨询编号:Z0002826 目录 走势回顾：8月鲜果价格走势 01 宏观分析：消费缓慢好转 02 苹果展望：早熟果价格强势 03 红枣展望：价格维持强势 04 01 走势回顾：8月鲜果价格走势 8月鲜果价格走势01 Ø8月份苹果期货整体偏强运行，价格寻求突破8500元/吨的压力位。 Ø8月份红枣价格呈现震荡上行走势，前期非常强势，后期出现调整，但整体继续偏强运行。 数据来源：博易大师、IFIND、长江期货 02 宏观分析：消费缓慢好转 下游消费缓慢回升02 Ø2025年7月当月数据：社会消费品零售总额3.88万亿元，同比增长3.7%（增速较去年同期提高1个百分点）；1至7月累计，社会消费品零售总额28.42万亿元，同比增长4.8%。 Ø按消费类型分：商品与服务消费合并：1至7月商品和服务零售合并同比增长约5%。商品零售：7月商品零售额同比增长4.0%（限额以上单位商品零售额增长3.1%）；1至7月商品零售额增长4.9%。餐饮消费：7月餐饮收入同比增长1.1%（较6月的0.9%略有提升，但仍处于低位）。 物价水平压力较大02 Ø2025年7月，全国居民消费价格指数（CPI）同比持平（即较2024年7月无涨跌），环比上涨0.4%（较2025年6月回升）。这一表现主要受扩内需政策推动，消费领域价格呈现结构性改善特征。 Ø7月食品价格同比下降1.6%（降幅较6月扩大1.3个百分点），影响CPI同比下降约0.29个百分点。其中，鲜菜价格同比下降7.6%（降幅扩大7.2个百分点），鲜果价格同比上涨2.8%（涨幅回落3.3个百分点），二者合计拉低CPI约0.21个百分点；猪肉价格同比下降9.5%（降幅较6月收窄），但仍对食品价格形成拖累。 数据来源：IFIND、上海钢联、长江期货 水果价格前高后低02 Ø截止2025年第31周，农业农村部监测的六种水果批发均价为7.05元/公斤，环比第29周下跌0.24元/公斤。六大种类水果本周涨跌互现，其中，菠萝批发均价环比第29周上涨0.05元/公斤；富士苹果、鸭梨、巨峰葡萄、香蕉、西瓜批发均价环比第29周下跌0.30元/公斤、0.12元/公斤、0.80元/公斤、0.19元/公斤、0.05元/公斤。 Ø从今年的水果价格看，同比2024年上半年，整体价格在二季度上涨，但7月份以来持续走弱，目前和2024年持平。最近几年的水果价格相对维持平稳运行。 03 苹果批发市场价格走势03 Ø截止2025年8月22日，全品种苹果批发价格为9.74元/公斤，较上月上涨0.02元/公斤；富士苹果批发价格为9.50元/公斤，较上月下降0.22/公斤。 Ø近期富士苹果现货价格走势偏震荡运行。 数据来源：上海钢联、中果网、IFIND、长江期 苹果主产区情况03 Ø山东产区：山东栖霞产区80#一二级片红3.30-4.00元/斤，80#一二级条纹3.50-4.50元/斤，统货2.80-3.30元/斤，三级2.00-2.50元/斤。招远毕郭市场早熟鲁丽70#以上参考价格2.8-3.5元/斤附近。金都红70#以上参考价格3-3.3元/斤，奶油华硕2.0-2.6元/斤。实际以质论价。 Ø陕西产区：陕西洛川纸袋嘎啦70#起步一般货参考价3.8-4.2元/斤附近，好货4.5-5元/斤，实际以质论价。陕西渭南合阳纸袋嘎啦上量处于高峰期，70#起步好货参考价3.4-3.5元/斤附近，一般及以下货源价格混乱，看货给价，参考1.6-2.5元/斤，实际以质论价。 数据来源：IFIND、上海钢联、中果网、长江期货 冷库情况分析03 Ø截至2025年8月20日，全国主产区苹果冷库库存量为39.45万吨，环比上周减少6.56万吨，随着早熟果上量，对库存货源去库速度产生一定冲击，走货速度环比上周环比略有减缓。 数据来源：IFIND、上海钢联、中果网、长江期货 销区行情汇总03 Ø华南市场：广东槎龙市场早间到车辆环比上周略增加，周内日均到车22.20车左右。市场洛川80#晚富士筐装价格主流4.5-5.5元/斤，75#起步筐装价格4.3-5.0元/斤，箱装5.5-6.5元/斤，实际成交以质论价。近期到车量较前期淡季略有增加，仍以富士苹果为主，早熟嘎啦有所上量，终端走货速度不快，好货消化速度尚可，差货消化缓慢，中转库略有积压。 苹果储存利润分析03 Ø2024-2025产季栖霞80#一二级存储商利润0.4元/斤，较上周持平。 数据来源：IFIND、上海钢联、中果网、长江期货 市场展望03 Ø逻辑展望：陕西早熟纸袋嘎啦逐渐进入中后期，好货占比较少，价格维持两极分化，一般货源价格稍显乱行。山东产区鲁丽、金都红、奶油华硕有序交易，整体量不大，客商采购积极性尚可。苹果库存富士行情维持稳淡，山东产区客商拿货积极性一般，成交氛围不旺，部分果农及持货商开始让价出售。早熟果价格强势，将会强势传导至红富士新果上市价格，带领期货价格走高。新年度产量预期变动不大，后期关注市场消费情况。 Ø风险因素：市场消费情况、宏观政策因素 04 红枣展望：价格维持强势 现货价格走势04 Ø河北崔尔庄：市场等级价格参考超特11.50-12.50元/公斤，特级9.70-11.70元/公斤，一级9.00-9.80元/公斤，二级7.80-8.60元/公斤，三级6.30-7.00元/公斤，实际成交根据产地、质量不同价格不一。 Ø河南市场：参考新货超特11.80-12.30元/公斤，特级10.50-11.00元/公斤，一级参考9.00-9.80元/公斤，二级参考7.00-8.00元/公斤，三级6.30元/公斤。 Ø广州如意坊：冷库及档口适当出货。参考市场超特12.60-13.50元/公斤，特级11.00-12.50元/公斤，一级10.00-10.80元/公斤，二级8.30-9.50元/公斤，三级7.50-8.20元/公斤，实际成交根据市场货源产地、品质的不同价格不一。 库存数据04 Ø据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在9456吨，较上周减少63吨，环比减少0.66%，同比增加74.95%，样本点库存下降。当前红枣市场呈现“供应偏紧但需求疲软”的弱平衡格局。一方面，销区到货量少，供应端存在支撑；但另一方面，下游采购积极性不高，导致购销清淡。同时，新季185核桃的上市吸引了市场注意力，对红枣消费产生一定的资金和关注度分流效应。 销区市场利润分析04 Ø新疆主产区灰枣收购均价参考5.33元/公斤，河北销区市场一级成品价格参考9.00-9.80元/公斤，阿克苏到沧运费参考420-430元/吨，毛利润折合2.54元/公斤。 市场展望04 Ø逻辑展望：枣农积极进行田园管理，对新季收购预期较高，关注9月份上糖期红枣品质变化。持货商心态不一，部分趁价格上涨积极出货，部分惜售，市场可供流通的成品货源有限，下游按需采购成交氛围下降。经过实地调研产量趋势确定，市场对于后期质量及开秤价格仍存预期。预期红枣价格以高位震荡偏强为主。 Ø风险因素：市场消费情况、宏观政策因素 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 联系我们 长江期货股份有限公司 长江证券股份有限公司 长江证券承销保荐有限公司 Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋20楼Tel / 021-61118978 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦13-14楼Tel / 027-85861133 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦Tel / 95579或4008888999 长江证券（上海）资产管理有限公司 长江证券创新投资（湖北）有限公司 长江成长资本投资有限公司 Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋19楼Tel / 4001166866 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦29楼Tel / 027-65796532 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦28楼Tel / 027-65799822 长信基金管理有限责任公司 长江证券国际金融集团有限公司 Add /上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel / 4007005566 Add /香港中环大道皇后中183号中远大厦36楼3605-3611室Tel / 852-28230333 THANKS感谢 长江期货股份有限公司产业服务总部