联检科技20261007 导读

联检科技作为国内领先的质量科技技术服务提供商，通过并购与内生增长并行，成功在新能源、汽车、生命科学等领域崭露头角，展现出检验检测行业的领先地位。公司依托CMA、CNAS等资质，以及深厚的技术积累，实现了从传统建工检测向综合性质量科技服务平台的转型。

核心观点与关键数据

• 投资逻辑：公司以全牌照资质（CMA、CNAS、CAKLCCC）和技术积淀为核心竞争力，通过内生增长与并购双轮驱动，布局新能源与汽车、生命科学与消费品、工业与生命制造三大新兴赛道。
• 行业趋势：检验检测行业正从数量规模型向质量效应型加速切换，头部集聚效应显著，高价值新兴领域（如电子电器、机械材料测试）贡献了21.16%的营收，增速近传统领域的2倍。2025年全国市场规模首次突破5000亿元，头部机构增速远超行业平均水平。
• 公司转型成果：
  • 业务板块：新能源与汽车板块营收1.62亿元（同比增长18.27%），生命科学消费品板块成为营收增长核心；工程服务板块主动收缩，毛利率下降。
  • 财务表现：2025年上半年营收6.64亿元（同比增长3.57%），毛利率62.62%（现金板块）；研发费用率6.63%，拥有有效发明专利163项。
  • 客户资源：已获通用、大众、特斯拉等车企合作，新增比亚迪、奇瑞进入白名单，上海新厂产能提升2倍。
  • 全球化布局：业务扩展至印尼、新加坡等，完成老挝矿产资源检测实验室建设。

并购策略与未来展望

• 公司自2020年起通过并购拓展高附加值领域（如交通工程、消费电子、新能源），获取多项专业资质，并通过投后整合机制优化管理、提升检测能力。
• 未来三年预计营收持续增长，毛利率稳步提升，受益于行业头部效应加速与新旧动能转换的结构性趋势。