东吴电新 美国大储装机放缓 备案量突破66GW 环比 2.1

8月末美国大储备案量66.7GW，较7月末增长2.1%，其中计划26年9月并网规模为1.1GW。EIA预计年内新增装机22.8GW。Wood Mac口径显示，25Q4美国储能装机14.8GWh，同环比增长56%/9%，刷新单季记录。截至Q4末，全年累计装机51GWh，同比+52%，创历史新高。

美国大储需求旺盛，预计25年装机增速达45%以上，AI催生需求，2026年大储装机需求约55GWh，AI储能需求约13GWh。27-28年需求增速有望持续提升，若绿电比例提升，需求存在进一步上调空间。关税及大而美法案落地推动26年发货景气度高，北美本土电芯产能有限，27-28年增量有限，中国供应链有望借势美国光储高增。

报告分析了美国储能备案量增长情况、产业链需求趋势、各类型储能装机数据及未来增速预测。重点关注AI对储能需求的拉动作用、北美本土产能限制及中国供应链的机遇，同时对比了不同储能类型的市场表现。

美国储能市场呈现高速增长态势，25年增速超45%，大储需求尤为突出。25Q4单季装机量刷新纪录，全年累计装机创历史新高。AI应用和绿电政策是主要驱动力，但北美本土产能受限，中国供应链有望受益于出口增长。

研报提示的风险包括竞争加剧、政策超预期变化、新能源装机不及预期、海外政策风险等。需关注关税变化、本土产能扩张情况及全球能源政策调整可能对产业链的影响。