每日晨报：9月美国非农数据点评——加息或暂缓而非结束

美国九月非农就业数据表现疲软，新增非农就业仅2.9万人，预期为9万人，但非季调数据仍略强于去年同期。失业率从4.1%上升至4.2%，主要因人口重新进入劳动力市场，而非裁员。工资压力环比略有缓解，但平均时薪同比增速仍下降，高频数据显示失业水平仍处于低位。这些数据表明美国劳动力市场存在一定压力，但整体仍较为稳定。

尽管九月非农数据偏弱，但不足以令美联储结束加息周期。美联储预计将继续等待更多数据，尤其是通胀数据后再做决策。目前市场普遍认为，年内美联储可能再加息一次，且倾向于12月加息。此次非农数据公布后，10月加息概率降至约20%，而12月加息被视为基准情形。

数据公布前，10月加息概率不足30%，12月加息被视为基准情形。数据公布后，10月加息概率降至约20%。美债收益率先降后升，显示市场对数据解读存在分歧。美股三大股指上行，表明投资者对美联储加息周期或暂缓持乐观态度。

报告认为，尽管九月非农数据偏弱，但美国劳动力市场整体仍较为稳定，不足以改变美联储的加息路径。美联储将继续关注通胀数据等关键指标，再作决策。全球宏观经济仍需关注通胀走势、主要经济体货币政策动向等因素。

投资分析报告提示，尽管九月非农数据表现疲软，但市场反应显示其影响有限。投资者需关注后续数据，尤其是通胀数据对美联储政策的潜在影响。全球宏观经济存在不确定性，需谨慎评估投资风险。报告内容仅供参考，不构成投资建议。