商业航天周周谈智以致用太空与地面算力协同调度20260929

一、核心要点

1. 本周商业航天周周谈主题为“智以致用太空与地面算力协同”，汇报三大核心方向，指出Q4是布局商业航天的良好时点，股价已磨底，产业逐步落地。
2. 近期火箭发射情况：本周中国发射快舟十一号、朱雀二号等四支火箭，朱雀二号以一箭十星加一箭九星发射千帆星座18颗星，今年发射能力改进，可同时保障星网、源信发射任务，利好批量组网。
3. 太空与地面算力协同进展：阿里云宣布2032年全球数据中心规模超20吉瓦，平头哥发布国产AI算力芯片真五V九百，算力潜力达M八九零三倍；中科宇航发射超尺寸一号卫星，中国推进千感千算的智益星座（计划2027年发10颗实验星）、超智算卫星，实现天感天算，数据5-15分钟可传地面。
4. 星间激光通信：汉兴光联近期融资5亿，相关标的含蓝星光域、极光星通、烽火通信，目前功率提升至100G带宽，最高实验达400G，中国地面网络优势支撑数据传输，相较马斯克有优势。
5. 太空液冷技术：太空散热依赖辐射，需液态传热加铝箔辐射散热，相变液冷技术可简化体积，长盈通在做相关实验，马斯克液冷方案简单但轻量化实现难。
6. 可回收火箭进展：马斯克星舰计划9月28日进行第14次发射，将进入270公里轨道、带6颗V3卫星，绕地9小时后溅落太平洋；中国朱雀三号预计11月回收，长十一明年Q1回收，长十二12月择机实验，中国在空天飞机、载人登月等领域有相对优势，与美国各擅胜场。

二、投资线索 算力与卫星载荷相关标的：成昌科技、真雷科技、明阳智能、东方日升、迈维、君达、烽火通信、盛路电子、普天科技、海格通信等。

三、风险与关注 星间激光通信、太空液冷、可回收火箭等技术仍处于试验阶段，落地进度存不确定性；商业航天当前偏主题投资，大规模落地待验证。