2026年9月LDPE行业月报

市场逻辑

• 原油：本月布伦特原油价格环比上涨15.37%，至101.62美元/桶，提供成本支撑。
• 产量：本月LDPE产量预计37.35万吨，环比上涨8.04%。
• 下游开工率：本月LDPE开工率39.84%，环比增加9.69个百分点，需求旺季带动价格上涨。

本月LDPE及相关产品价格上涨，主要受成本端（原油上涨）和需求旺季（下游开工率提升）推动。供应端压力可控，成本和需求共同支撑价格上行，终端制品价格跟随原料走高。

10月市场展望

• 供需格局：10月预计供大于求格局不变，但供需差扩大，价格支撑转弱。
• 供应：检修损失量增加，部分装置投产，整体产量变化不大，进口量环比增加2.3万吨，总供应量环比增加2.1万吨。
• 需求：上半月需求旺季，开工率可能继续提升，但下旬需求走弱，采购态度谨慎。
• 成本：国际原油存下跌预期，成本端支撑走弱。
• 价格预测：10月LDPE月均价预计11750元/吨，环比下跌1.63%。

供需平衡分析

• 本期供需：供大于求格局，但供需差缩窄，对价格支撑走强。总供应量51.95万吨，环比增加3.02万吨；总需求量47.51万吨，环比增加3.12万吨。
• 成本利润：油制LDPE月均成本10391元/吨，环比上涨；油制LDPE利润1543元/吨，环比上涨。乙烯利润环比微涨，LDPE利润上涨，但终端制品利润压缩。

供应分析

• 产量及产能利用率：本月产量37.35万吨，环比增加2.78万吨；产能利用率88.12%，环比提升1.88个百分点。
• 检修损失量：本月检修损失量5.03万吨，环比下降10.34%。
• 下期检修计划：燕山石化继续长停，国能榆林和浙江石化装置存检修计划。
• 装置投产计划：裕龙石化和虹景新材料存投产预期。

需求分析

• 下游开工率：本月LDPE下游开工率39.84%，环比增加9.69个百分点。
• 主力下游：
  • 包装膜开工率50.88%，环比增加4.83个百分点，中秋国庆备货带动需求。
  • 农膜开工率28.81%，环比增加14.56个百分点，东北、华北棚膜订单增加，但小型企业订单不足。

库存分析

• 社会库存：本月LDPE社会库存4.6万吨，环比下降12.55%，同比下降71.03%，终端备货带动库存下降。

进出口分析

• 进口：8月进口量14.36万吨，环比增加0.97%，累计同比下降32.01%。主要贸易伙伴为韩国、阿联酋、美国。
• 出口：8月出口量4.57万吨，环比下降9.61%，累计同比上升149.27%。主要贸易伙伴为越南、印度尼西亚、孟加拉国。

相关产品分析

• LDPE与LLDPE价差：截止月末价差2700元/吨，本月价差波动区间2600-2950元/吨，LDPE涨幅更大，价差扩大。

未来三个月预测

• 10月：均价11750元/吨，环比下跌1.63%。
• 11月：均价11200元/吨，环比下跌4.68%。
• 12月：均价10900元/吨，环比下跌2.68%。

下期关注点

• 新增产能投产进度、装置检修或重启及转产规模。
• 进口资源到港情况及社会库存变动。
• 原料价格波动和宏观政策对成本及业者心态的影响。