锦江酒店 拟收购维也纳剩余10 股权 有望增厚业绩

锦江酒店拟收购维也纳10%股权，交易价格8.1亿元，旨在通过此次收购进一步强化对维也纳酒店的控股，并有望增厚公司整体业绩。收购完成后，维也纳将成为锦江酒店的全资子公司，有助于提升决策效率、降低管理成本，并优化组织架构与业务划分，支持公司未来战略规划。

维也纳酒店作为国内知名连锁酒店品牌，近年来发展迅速。根据报告，2025年维也纳酒店实现收入34.8亿元，净利润5.5亿元；2026H1收入16.9亿元，净利润2.3亿元。未来，维也纳酒店有望在直营店优化、海外市场减亏等方面持续释放改革潜力，保持稳健增长态势。

此次收购对锦江酒店的主要利好在于利润增厚和资源整合。维也纳10%股权对应约0.55亿元的净利润贡献，百岁山餐饮的影响相对较小。收购完成后，锦江酒店将能更有效地整合两家公司的资源，提升管理效率，并优化业务布局，为公司长期发展奠定基础。

锦江酒店近年来改革成效显著，成长路径清晰。报告预测公司2026-2027年归母净利润分别为12.5亿元和15.5亿元，当前市值对应15/12倍PE，显示出良好的市场认可度。公司通过直营店优化、海外市场减亏、CRS增利等措施，持续提升盈利能力，未来发展潜力较大。

此次收购的主要风险在于标的公司经营波动和整合挑战。维也纳酒店虽然业绩表现良好，但市场竞争激烈，未来经营存在不确定性。百岁山餐饮目前处于亏损状态，虽然影响较小，但仍需关注其长期盈利能力。此外，收购后的资源整合和业务协同也可能面临一定挑战，需要公司妥善管理。