2026年9月苯胺行业月报

市场逻辑

1. 成本端支撑持续强化，利润压缩倒逼价格上行。
2. 供应偏紧与需求回暖共振，推动价格攀升至年内新高。

9月市场概述

9月国内苯胺市场整体震荡上行，商谈重心逐步涨至年内新高。月初市场延续调涨但涨幅收窄，下游采购节奏放缓；随后卖方让利促出货，但下游观望心态浓厚、买气低迷。中旬开始，成本支撑延续、出口商按计划提货等多方作用下，现货供应转向偏紧，商谈重心上移；下旬成本与需求双向共振推动市场上行加速，供应端因月底金岭检修和库存低位，可外销商品量有限，需求端节前备货带动明显回暖，商谈重心攀升至年内新高。

供需平衡分析

本期行业供需平衡关系为供大于需，但现货保持紧平衡，场内可外销量有限，支撑苯胺上行。

• 供应：2026年10月国内苯胺产能总基数为516.7万吨/年，检修涉及产能64万吨/年，预计产能利用率80.7%，产量38.78万吨左右。
• 需求：苯胺下游MDI产量变化不大，其他行业需求相对稳定，出口商谈预计转弱，预计10月整体需求下降。

成本利润分析

• 苯胺装置利润：本期苯胺利润3149元/吨，环比下降125元/吨，涨幅-3.82%。原料纯苯价格环比上升20.52%，利润上升733元/吨，涨幅71.51%。纯苯涨幅高于苯胺，因此盈利能力下降。
• 产业链价值传导：原料纯苯跟随原油走强，苯胺虽跟涨但涨幅不及原料，盈利能力小幅下降。下游产品MDI因供需走弱利润下滑；橡胶助剂同步跟随苯胺上行，盈利能力转暖。

供应分析

• 产量及产能利用率：本月苯胺产量和产能利用率上升，国内苯胺产能利用率84.15%，较上期上升7.15个百分点，较去年同期上升8.39个百分点。月内停车装置涉及3家，共涉及年加工能力75万吨。
• 检修损失量：月内检修损失量为3.22万吨，环比下降4.04万吨，增幅-55.65%，同比下降0.72万吨，增幅-18.27%。
• 下期装置检修计划：未来一月有3套装置存检修计划。

需求分析

• 国内下游需求：9月国内下游苯胺消费量32.27万吨，环比上升2.54%，同比下降5.56%。国内烟台万华MDI装置陆续重启中，10月国内MDI装置暂无明确检修计划，日本东曹和韩国锦湖三井装置计划检修。
• 促进剂、防老剂：产能利用率环比小幅上涨，价格大幅上涨，利润有所修复，多数企业正常运行，但因原料产品价格高位，部分企业灵活调整开工。

进出口分析

• 出口：2026年8月苯胺出口量41605.03吨，环比+9.31%，同比+136.33%。6-7月贸易伙伴对比变化性不大，出口量较小，贸易伙伴多取决于贸易公司订单签订情况。

下月市场展望

• 供需展望及心态调查：10月国内现货供应存在明显减量预期，新投装置投产进度尚不明确，10月供需差或在强内需和强出口背景下由正转负。11月检修装置重启及新装置产出，现货供应预计承压，赋予偏弱预期。12月上下游装置同步检修，低价苯胺更具竞争力，预计供需差重回负值。
• 后市预测：10月苯胺现货预计维持紧平衡，若新装置稳定产出，供应预计转向宽松格局。需求面国内下游未听闻检修，出口需求预计下降，供需差由负转正。成本面纯苯预计低开高走，成本支撑牢固，预计10月苯胺在14000-15000元/吨整理。10-12月国内非联产装置集中，10月赋予较强预期；11月装置结束检修回归，苯胺预计高位回落；12月苯胺有望低位反弹。预计10月均价14000元/吨左右，11月均价11000元/吨左右，12月均价10000元/吨左右。
• 下期关注点：国内非一体化企业开工情况，下游及终端开工情况。

方法论

• 价格标准：隆众资讯苯胺市场现货价格反映符合GB/T 2961-2014标准的苯胺在中国市场以人民币计价的现货价格。
• 数据标准：月报发送日为每月倒数第三个工作日，数据为自然月预估值。月生产毛利、月产量、月进口量、月出口量、月国内消费量、月需求量、月检修损失量、月产能利用率等统计范围为自然月。

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