卖方10月那些能跑出弹性和确定性的在哪里

这份研报重点分析了半导体设备、PCB、AI安全等行业的投资机会。半导体设备方面，关注长鑫科技等后道测试设备企业；PCB方面，关注景旺电子、兴森科技等短期业绩和长期技术升级方向的企业；AI安全方面，关注深信服、绿盟科技等企业。

报告认为，随着芯片复杂度提高，后道设备增速更快，存储和逻辑芯片扩产确定性极强。存储方面，两存超预期利润将转为持续高增的Capex，设备板块后续订单预期持续。逻辑方面，昇腾系列960DT、960PR预计提前推出，27年国产算力放量。建议关注华峰测控、强一股份、长川科技等企业。

报告建议关注产业确定性（业绩）&技术升级方向。海外链重点关注PCB产业链，国内设备产业链整体好于纯国产算力链，并提前储备AI应用相关产业链。PCB方面，关注短期业绩的mSAP企业，如景旺电子、兴森科技等；新技术方面，关注金刚石、液冷、玻璃基板、电源元器件等领域的国机精工、金洲管道等企业；AI应用方面，关注能科科技、中控技术等企业。

报告认为，PCB板块调整后仍看好短期有业绩+中长期有产品、技术升级方向。大PCB方面，优先关注载板和交换板企业，如深南、兴森等；中游方面，关注ABF膜+高速板放量企业，如华正等；上游方面，关注BCB树脂企业，如东材等；小PCB方面，调整后估值10X左右，如四会等企业。

报告指出，虽然半导体设备、PCB、AI安全等行业存在较好的投资机会，但也需关注相关行业的周期性波动、技术迭代风险以及市场竞争加剧等风险。投资者在决策时需结合自身风险承受能力，谨慎评估投资标的的长期发展前景。