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晨报铝锭 铝锭节前价格承压关注库存演变

2026-09-28 华宝期货 艳阳天Cathy
晨报铝锭 铝锭节前价格承压关注库存演变
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这份研报的核心内容是什么？

这份研报主要分析了铝锭市场的供需状况，关注节前价格承压和库存演变趋势。报告指出国内库存虽处低位但去库延续，铸锭量回升叠加铝棒减产导致铝水需求走弱，叠加长假前持仓调整压力，铝价高位震荡运行。同时分析了氧化铝基本面，显示总库存延续累库但节奏放缓，供需宽松格局加剧。报告还关注了铝下游加工企业开工率，节前备货有序推进，但节后或面临阶段性调整。

铝行业的发展趋势如何？

铝行业目前呈现供需宽松格局，氧化铝库存累库节奏放缓但总量仍在增加，主要受广西新投产能运行带动。铝下游加工企业开工率微升，但整体冬储偏低迷，显示消费端信心不足。未来铝价走势将受宏观政策、下游需求释放情况等多重因素影响，短期预计价格震荡运行。

报告重点分析了哪些方向？

报告重点分析了铝锭库存演变和价格承压原因，指出库存虽低但去库动力减弱，铝水需求走弱是关键因素之一。同时分析了氧化铝基本面，包括库存分布（电解铝厂原料库存小幅增加，成品库存继续累积）、产能扩张（广西新产能带动）、港口库存止跌企稳等。此外还关注了铝下游开工率和备货节奏，预测节后可能面临调整。

当前铝市场现状如何判断？

当前铝市场呈现供需双弱的局面，价格继续震荡下行并创近期新低。铝锭库存虽在低位但去库速度放缓，氧化铝库存延续累库，显示供应端压力存在。铝下游加工企业开工率微升但整体冬储偏弱，下游需求尚未完全恢复。期货市场活跃度下降，多空双方谨慎观望，期现走势分化。

这份研报提示了哪些风险？

报告提示的风险因素包括宏观政策变动可能对铝价产生影响，地缘政治危机发展可能引发市场波动，矿端复产情况将影响铝锭成本，消费释放情况决定了下游需求强度。此外，氧化铝供需宽松格局加剧也可能对铝价形成压制。这些因素均需持续关注，以判断铝市场未来走势。