生猪周度报告

截至9月24日，全国主要省份生猪价格普遍下跌，跌幅约1.4%。假期期间集团场和散户集中出栏，市场生猪供给充裕，拖累猪价。中秋备货带动屠宰量和开工率提升，但白条售价随毛猪价格下调，终端走货一般，冻品库存压力仍在。高企的冻品库容率将限制后续旺季需求的高度。

本周外购仔猪利润为-108.73元/头，下跌29.45元/头；自繁自养利润为-155.83元/头，下跌27.31元/头。养殖端普遍面临亏损，成本端仔猪价格下跌但幅度小于利润跌幅，饲料等固定成本压力仍存。屠宰利润方面，-13.60元/头的利润水平有所回升，但主要得益于宰后体重微涨，白条售价随毛猪价格同步下调。

从供应端看，能繁母猪存栏量持续下降，但商品猪出栏均重略有上升，标猪供应依旧充足。需求端，中秋备货后屠宰量提升但终端走货一般，冻品库存压力持续存在。短期内，猪价缺乏明显利好支撑，养殖端意向挺价但市场供大于求格局未变，预计价格继续探底。长期来看，行业周期性波动仍是主旋律，关注能繁母猪存栏变化、消费复苏进度及政策调控动态等因素。

本周全国生猪价格普遍下跌，供给端集团场和散户集中出栏导致市场供应充裕，而需求端中秋备货效应消退，屠宰量和开工率虽提升但终端走货乏力。冻品库存压力较大，32.20%的库容率限制了旺季需求的高度。宰后体重微涨，但白条售价随毛猪价格下调，屠宰利润略有改善但仍处亏损状态。整体来看，市场处于供大于求的调整期，价格下行压力犹存。

关注能繁母猪存栏变化，其直接影响未来生猪供应节奏；关注消费复苏进度，节假日后的消费需求变化对猪价有显著影响；关注政策调控动态，如储备肉投放、收储政策等可能对市场供需产生短期冲击。此外，饲料成本波动、疫病风险等也是影响行业表现的重要因素，需持续跟踪分析。