摘要
供需关系方面，供应端养殖端出栏可能继续增加，尤其二育和散户大体重猪源在价格下行趋势下认卖程度增加，整体出栏有压力，部分规模企业有小幅降重出栏操作，因此供应端或增量；需求端屠宰企业谨慎采购，尤其大猪，二育观望，端午节过后需求回落，因此需求端或有所减少。操作建议：近月合约受现货价格影响，偏空操作思路为主；远月合约可关注逢低布局多单机会。月间价差方面，继续关注LH2509-LH2601合约反套策略。投资者需密切关注养殖端出栏节奏、需求端变化、政策导向以及疫病等因素对市场的影响。
生猪价格行情回顾
- 图1：生猪期现货价格（元/吨）数据来源：钢联数据，宁证期货
- 图2：样本企业能繁母猪存栏量月度走势图(万头)数据来源：钢联数据，宁证期货
- 图3：全国样本商品猪出栏均重周度走势图(公斤)
供应情况分析
- 数据来源：钢联数据，宁证期货
- 图4：商品猪存栏结构分体重（%）
- 图5：重点屠宰企业开工率（%）
需求情况分析
- 数据来源：钢联数据，宁证期货
- 图6：重点屠宰企业冻品库容率（%）
- 图7：自繁自养养殖利润（元/头）
- 图8：外购仔猪养殖利润（元/头）
成本利润分析
- 图6：重点屠宰企业冻品库容率（%）
- 图7：自繁自养养殖利润（元/头）
- 图8：外购仔猪养殖利润（元/头）
行情展望
从供应端来看，养殖端出栏或继续增加，尤其二育和散户大体重猪源，价格下行趋势下，认卖程度增加，整体出栏有压力。部分规模企业有小幅降重出栏操作，因此供应端或增量。从需求端来看，屠宰企业谨慎采购，尤其大猪。二育观望，端午节过后需求回落，因此需求端或有所减少。操作上建议：近月合约受现货价格影响，偏空操作思路为主；远月合约可关注逢低布局多单机会。月间价差方面，继续关注LH2509-LH2601合约反套策略。投资者需密切关注养殖端出栏节奏、需求端变化、政策导向以及疫病等因素对市场的影响。
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