海峡股份002320调研纪要

核心观点与关键数据

降本增效措施：公司通过精细化燃油管控、采购运维降本、绿色智能降耗、财务费用优化、组织整合及数智化运营等多措并举推进降本增效。具体措施包括科学设定油耗定额、优化航速航线、提高船舶自修比例、试行岸电替代、拓宽融资渠道、推进组织架构改革、上线新轮渡生产系统等。

核心优势：公司核心优势涵盖股东资源、运力规模、港航一体化、智慧赋能、人才及区位政策六大方面。股东资源方面，间接控股股东中远海运集团提供战略协同与资源导入；运力规模方面，收购中远海运客运后客滚船队规模跃居全球前列，成为国内唯一横跨琼州海峡与渤海湾两大核心通道的企业；港航一体化运营方面，实现港航一体、两岸联动，新海客运综合枢纽年设计旅客通过能力3500万人次；智慧赋能方面，持续推进港航两端数字化转型，智能调度系统投用后运营效率提升；人才优势方面，拥有经验丰富的管理团队和专业船员队伍，实施「共享船员」机制；区位与政策禀赋方面，琼州海峡是海南进出岛的核心通道，西沙旅游航线稀缺属性凸显。

西沙旅游业绩波动：西沙航线上半年业绩下滑主要原因是登岛节点阶段性调整，公司对航线产品结构与行程设计进行了优化，新产品正处于市场培育与客群适配的过渡期。

徐闻港投资进展：公司持续与交易对手方就投资徐闻港相关事项开展尽职调查以及谈判沟通工作，部分重要事项交易各方尚未达成一致意见，将继续推动投资徐闻港事项，并按规定履行信息披露义务。

分红政策：公司未来分红政策将继续采用剩余股利政策，在保证公司可持续发展的前提下，为股东创造稳定的股息收益，做到应分尽分，力求实现公司与股东的长期共赢。

未来经营规划：未来1-2年，公司重要经营规划包括运力更新（2艘琼州海峡1250客位绿色智能客滚船预计2027年底前交付）、南北整合深化（推动规模效应与协同效应转化为盈利贡献）、数智化转型（构建以「船」为中心的全生命周期数字智能船舶运营平台）、深耕业务（提升海安航线服务品质、开发北海、防城港货源、升级西沙旅游产品、拓展港口商业等多元收入）。

平陆运河影响：平陆运河通航将有助于公司相关航线的车客流量增长，公司已构建起「琼州海峡主通道+北部湾跨海支线」的多层次过海运输体系。

第二通道分流风险：琼州海峡滚装第二通道目前处于前期规划阶段，具体影响无法预估。公司已践行「多通道」发展战略，升级北海航线并开辟防城港航线，高度关注「第二通道」新发展机遇，并按规定履行信息披露义务。

船舶维保体系建设：公司持续提高船舶自修比例，减少外协维修支出，构建以「船」为中心的全生命周期数字智能船舶运营平台，推动维保从「事后维修」走向「状态监测、预防性维护」的事前预防。

收购中远海运后业务表现：收购中远海运客运后，渤海湾地区实现收入约3.95亿元，占公司营收比重约13.93%；业务运行平稳，已成为公司重要的收入贡献。运力协同方面，依托南北淡旺季天然互补，搭建统一运力调度池，试点「一船多线」，共享船员机制常态化运行；公司统一全域业务标准与流程，推进南北骨干轮岗任职，中远海运客运业务经营稳健，正成为公司高质量发展的重要支撑。