豆粕价格短期上行承压 棕榈油价格短期承压回调

豆粕

• 背景分析：截至9月18日，样本港口大豆库存983.5万吨，较上周增加25.8万吨，同比增加85.2万吨；油厂豆粕库存102.32万吨，较上周增加2.68万吨，同比减少6.88万吨。
• 行情资讯：
  • USDA报告上调美国大豆产量至1.23亿吨，出口量上调68万吨，但未反映中国大量采购，年度出口量预测同比仅增加422万吨，而实际已增加963万吨。巴西数据未调整。
  • 样本港口大豆库存增加，油厂豆粕库存略增。
  • 美国大豆优良率58%，前一周及去年同期分别为58%和61%。
  • 美国对中国大豆出口显著增加，当周出口88万吨，年度累计出口986万吨，同比增加986万吨。
• 策略观点：传闻菜粕明年实施进口配额或短线推高豆菜粕价格。中期中国持续采购美豆，利多已体现，但美国和巴西增产预估及宏观鹰派氛围下，建议多单和正套头寸择机止盈。

棕榈油

• 行情资讯：
  • 马来西亚8月棕榈油产量同比减少4万吨至182万吨，出口减少3万吨至129万吨，库存增加62万吨至282万吨。
  • 中国三大油脂商业库存总量261.95万吨，较上周增加2.04万吨，同比增加21.1万吨。
  • 印度8月植物油库存环比增3万吨至204万吨，同比增17.8万吨。
  • 马来西亚9月1-20日棕榈油产量环比增21.32%，鲜果串单产增18.58%，出油率升0.45%。
  • 马来西亚9月1-20日棕榈油出口量降10.5万吨至71.4万吨。
• 策略观点：美联储加息后宏观仍偏鹰，短期棕榈油价格调整，但中长期看，厄尔尼诺及印尼出口管控预期或推动价格延续上涨。