豆粕供应压制反弹节奏 棕榈油价格短期偏弱震荡

发布时间：2026-06-12 10:40:48作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 6月11日，棕榈油期货主力合约收涨1.17%至9393.0元。 持仓量变化 6月11日收盘，棕榈油期货持仓量：-13058手至531072手。 背景分析 据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，2026年6月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增加17.42%，鲜果串单产增加16.63%，出油率提高0.15%。美国农业部公布的6月油籽报告显示，全球2026/27年度棕榈油产量预计为8136.1万吨，较上月预估持平。 后市展望 高频数据显示6月上旬马棕油产需双增，产量环比增幅较大，旺季仍有累库预期;厄尔尼诺现象的市场关注度持续提升，预期影响也将给价格带来支撑。预计短期棕榈油偏弱震荡运行。 研报正文研报正文 【豆粕】 周四，豆粕09合约收涨1.27%，报2939元/吨;广东豆粕现货涨20收于2750元/吨;菜粕09合约收涨0.99%，报2250元/吨;广西菜粕现货涨40收于2210元/吨;CBOT美豆7月合约跌8收于1115.75美分/蒲式耳。 6月USDA报告发布，2026/27年度美豆种植面积8470万英亩，单产53蒲式耳/英亩，压榨量27.5亿蒲，出口量为16.3亿蒲，期末库存为3.1亿蒲，较上个月预估均未做调整;旧作压榨量上调2000万蒲至26.5亿蒲，出口量下调2000万蒲至16.1亿蒲;阿根廷2025/2026年度大豆产量预期从之前的4800万吨上调至5000万吨，市场预期为4862万吨;维持巴西2025/2026年度大豆产量预期在1.8亿吨不变，市场预期为1.8034亿吨。 截至6月4日当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增211,292吨，较之前一周减少24%。巴西国家商品供应公司(Conab)公布，巴西2025/26年度大豆产量预计将达到创纪录的1.8025亿吨，高于5月预估的1.8013亿吨。Conab维持大豆出口预估在1.161亿吨作物丰收及出口强劲提供助力。 截至6月9日当周，美国大豆产区干旱比例为25%，上周为28%，去年同期为13%。天气预报显示，未来15天，美豆产区累计降水量略高于均值，其中，西部产区相对偏干;加菜籽产区降水略高于均值，但较前期降水情况有所减少。 USDA报告调整有限，美豆旧作压榨需求上调2000万蒲，出口需求下调2000万蒲，相互抵消;新作未做调整;阿根廷2025/26年度大豆产量由4800万吨上调至5000万吨，整体影响有限。随着盘面反弹，贸易商挺价心态有所升温，但大豆到港增多，供应趋于宽松，下游维持安全库存，现货成交较前一日降温，上方受到供应压制。预计短期连粕低位震荡运行。 【棕榈油】 周四，棕榈油09合约收涨1.17%，报9393元/吨;豆油09合约收涨0.55%，报8361元/吨;菜油09合约收涨 0.57%，报9958元/吨;BMD马棕油主连涨16收于4555林吉特/吨; CBOT美豆油主连跌0.82收于74.49美分/磅。美国气候预测中心(CPC)表示，厄尔尼诺现象已经形成，并预计将在2026-27年北半球冬季期间进一步增强。 马来西亚经济部长表示，厄尔尼诺气候模式预计从本月起将给亚洲各地带来高温干旱天气，今年该国农作物平均产量或将下降8%至10%。据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，2026年6月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增加17.42%，鲜果串单产增加16.63%，出油率提高0.15%。美国农业部公布的6月油籽报告显示，全球2026/27年度棕榈油产量预计为8136.1万吨，较上月预估持平。 全球2026/27年度棕榈油期末库存预计为1493.3万吨，较上月预估下修3.4万吨。全球2026/27年度棕榈油出口预计为4565.8万吨，较上月预估上调3.5万吨。其中，印尼棕榈油出口预计为2415万吨，较上月预估持平;马来西亚豆粕出口预计为1580万吨，较上月预估持平。 宏观方面，特朗普取消打击伊朗的计划，油价走弱，创近两周以来新低。基本面上，高频数据显示6月上旬马棕油产需双增，产量环比增幅较大，旺季仍有累库预期;厄尔尼诺现象的市场关注度持续提升，预期影响也将给价格带来支撑。预计短期棕榈油偏弱震荡运行。