碳酸锂等待旺季需求验证 工业硅价格底部支撑较强

碳酸锂

• 背景：雅安厦钨新能源材料有限公司年产4万吨磷酸铁(锰)锂项目环评报批前公开，预计2027年8月投产，届时雅安基地总产能达8万吨/年。
• 市场表现：2701合约跌3.20%至128900元/吨，持仓增加9614手至43.58万手；仓单量减少1523手至34335手。
• 后市展望：节后碳酸锂波动或放大，需关注枧下窝等供应端项目更新；库存维持去库态势，采购补库积极性上升；津巴布韦锂矿到港不及预期；下游排产环比增长，旺季需求待关注；锂价或区间震荡。

沪锡

• 市场表现：9月服务业PMI升至58.7，制造业PMI跳升至57，均超预期；油价反弹，美联储加息信号，美元指数大涨，施压锡价；海外权益板块波动扰动资金情绪。
• 基本面：缅甸雨季制约锡矿产出，矿端紧平衡延续；海外锡锭低库存提供支撑；国内社会库存转降，下游逢低采购；需求修复有限，反弹持续性需谨慎；SN2610合约波动参考40-42万。

工业硅

• 市场表现：主力合约Si2611价格微涨0.94%，收于8555元/吨；现货价格上涨100元/吨。
• 供应：上周开工率边际增加0.3%至28.2%，新疆恢复3台炉子，其他地区持稳；西南地区月底减产计划较多。
• 需求：多晶硅减产预期带来利空情绪，但需关注实际兑现；有机硅单体厂开工率59.41%，行业开工维持低位；铝合金端需求变化有限。
• 库存：价格低位带动下游补货，工厂库存环比下降3.1%至31.17万吨。
• 后市展望：下游减产预期已被计价，成本坚挺与西南减产计划提供底部支撑；密切关注多晶硅减产情况；主力合约Si2611参考区间(8200，8800)。