2026.09.26金融地产与宏观市场核心会议及机构观点

一、宏观政策动向要点

1. 三季度例行会议政策微调方向
   • 删除"跨周期"表述，保留"逆周期"表述，显示对内需压力的关注，明确下半年增长需货币政策呵护；
   • 首次新增强表态："防范市场羊群效应和非理性预期的自我强化"，指向近期人民币单边升值趋势，同时强调重斜率、不控方向；
   • 延续政治局会议方向：保留"动能向新、结构向优"的总目标，明确更重结构调整，同时提及综合运用并适时调整货币政策工具；
   • 债市相关表述：维持"从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化"的提法。

二、头部投行政策预判

1. 摩根士丹利政策微调迫在眉睫判断
   • 预判背景：针对需求疲软、家庭快速去杠杆及顺周期政策收紧的压力，判断将被迫采取支持增长的举措；
   • 房贷补贴预判：预计推出为期2-3年的新房房贷补贴计划，每年约300亿元人民币，虽宏观影响有限，但信号意义强烈；
   • 基建方向预判：加速可再生能源项目审批，将其作为人工智能、能源安全和绿色转型的锚点。

三、全球科技赛道支出展望

1. 高盛集团策略师观点
   • 数据背景：彭博援引高盛集团策略师表述；
   • 具体展望：美国五大超大规模云服务商明年在人工智能基础设施上的支出将增加逾一半，达到1.2万亿美元。