金融地产与宏观市场：煤企产能、京楼新政、周期行业及政策动态

一、核心结论

• 地产及能源板块：晋陕蒙主产煤企周度产量同比回落，京楼新政温和托举市场
• 周期养殖板块：育肥牛及犊牛出栏价上涨、奶价企稳，行业周期逻辑兑现
• 宏观政策动态：特朗普政府拟罢免美联储理事、北京近半年度经济评估后出新政

二、重点行业与公司事件

1. 能源行业煤企产能变动

• 国联民生能源周泰团队数据：截至8月2日当周，晋陕蒙442家煤矿周度产量2605万吨，同比降2.8%、周环比降0.2%；产能利用率78.8%，同比降1.3个百分点、环比降0.1个百分点
• 分省数据：
  • 山西：周度产量769万吨，同比降11.5%、周环比持平，产能利用率62.8%，同比降7.2个百分点、环比持平
  • 内蒙古：周度产量1186万吨，同比增2.2%、环比降0.4%，产能利用率87.9%，同比增1.7个百分点、环比降0.4个百分点
  • 陕西：周度产量650万吨，同比降0.2%、环比降0.2%，产能利用率88.6%，同比降0.2个百分点、环比降0.1个百分点

2. 北京楼市新政调整

• 新政背景与核心点评：政策力度温和，为跟进上海、深圳上半年新政，近期北京房价较弱后的托举，预计温和托举楼市、减缓成交跌幅，发布时点与去年8月8日接近，多为政治局会议后结合半年度经济评估出政策
• 限购与公积金优化：
  • 五环内非京籍家庭购房社保/个税年限由2年降为1年
  • 公积金首套额度提至最高240万、二套提至最高200万，与缴存年限挂钩、缴存5年1月可贷满，执行认房不认贷支持带押过户、装修提取
• 赠与政策完善：父母向本市成年子女赠与商品住房，不再核验购房资格

3. 养殖周期行业变动

• 育肥牛与犊牛价格：本周育肥牛出栏价27.27元/公斤，同比涨5.58%；犊牛均价37.90元/公斤，同比大涨21.58%，源头缩量、牛源趋紧
• 生鲜乳与行业状态：8月初主产省生鲜乳均价3.06元/公斤，同比增1.0%，合同奶价同比转正，散奶价5月以来持续上涨，行业周期底部已过
• 公司业绩与推荐：优然牧业上半年盈喜7.39-9.03亿元，基本面改善、周期逻辑兑现，维持重点推荐

4. 美联储人事变动

• 事件内容：特朗普政府发起行动拟罢免美联储理事丽莎·库克，要求其21天内回应抵押贷款欺诈指控

三、后续关注

1. 晋陕蒙煤企后续产量与产能利用率的边际变动，能否扭转同比下滑态势
2. 北京楼市新政落地后的市场成交反馈，核心区存量二手房及改善新房的供需变化
3. 养殖行业牛源供给趋势、生鲜乳价格的持续性走势，重点公司的业绩兑现情况
4. 美联储理事罢免事件的进展，对美国货币政策及全球金融市场的潜在影响