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报告主要分析了哪些信用策略？
报告分析了近四周高久期弹性策略的胜率表现，其中城投哑铃型、永续债久期及二级债久期策略累计超额收益分别达到8.5bp、6bp和3.3bp。超额收益靠前的组合普遍具有较高的久期弹性，但波动也更大。负债端稳定的机构在高流动性、长久期品种上做波段是近期占优策略，而负债端缺乏稳定性的产品则应维持久期中性、赚取票息收益。
当前信用债市场有哪些品种久期变化趋势？
普信债久期逼近历史极值，城投债、产业债成交期限分别加权于2.93年、3.68年，均处于2021年以来99%的历史分位。商业银行债中，二级资本债、银行永续债、一般商金债加权平均成交期限分别为4.10年、3.57年、1.94年，久期均较前一周拉长。证券公司债、证券次级债、保险公司债、租赁公司债久期分别为1.79年、2.66年、3.51年、1.29年，其中证券公司债、证券次级债、租赁公司债及保险公司债久期环比均有所缩短。
产业债和地产债的收益率走势如何？
非金融非地产类产业债收益率基本下行，其中3-5年国企私募永续、民企私募非永续品种下行分别达到4.7BP、4.5BP；地产债收益率同样多下行，2-3年、3-5年非永续品种收益压降幅度均超过3BP。金融债收益率走势分化：商金债收益率多数回调，其中1年内、2-3年大行品种分别上行3.8BP、1.7BP；中长端二永债收益率普遍下行，3-5年城农商行品种下行幅度最大；证券公司债收益多下行，尤其是次级品种仍受青睐。
超长信用债投资需要注意哪些市场现状？
上周7年以上普信债成交合计达到871笔，创下年内新高，其中7-10年产业债单周成交高达523笔，已达到近两年高点。资金正从主流长端品种向流动性较弱的边缘品种外溢，行情扩散至冷门品种往往是阶段尾部的特征。上周20-30年信用债成交笔数升至22笔，年内上一次读数突破20笔发生在4月中下旬，随后长债价格曾出现回调。当前超长信用债虽看似仍具胜率，但一旦负债端扰动或资金面边际收紧，流动性较差的品种可能最先失去买盘，退出难度将显著上升。
报告提示了哪些投资风险？
报告指出，负债端稳定的机构在高流动性、长久期品种上做波段是近期占优策略，但超额收益靠前的组合普遍具有较高的久期弹性，波动也更大。资金正从主流长端品种向流动性较弱的边缘品种外溢，行情扩散至冷门品种往往是阶段尾部的特征。超长信用债虽看似仍具胜率，但一旦负债端扰动或资金面边际收紧，流动性较差的品种可能最先失去买盘，退出难度将显著上升。此外，上周地方债发行利率小幅上行，主要受发行期限拉长、税期缴款扰动及资金面边际收敛共同影响，10年期新券与同期限国债的利差走阔至7bp以上，需关注其潜在风险。