敏芯股份机构调研纪要

苏州敏芯微电子技术股份有限公司（以下简称“敏芯股份”）成立于2007年，是中国MEMS产业链的开拓者之一，2020年8月在上海证券交易所科创板上市，成为MEMS芯片第一股。公司拥有4家子公司，致力于MEMS芯片的研发和制造，并成为MEMS全产业链研发和本土化的践行者之一，多次荣获“中国半导体MEMS十强企业”、“中国传感器公司TOP10”、“中国IC设计成就奖”等荣誉，致力于成为全球领先的MEMS解决方案提供者。

**一、公司情况介绍**
敏芯股份目前主要业务包括消费电子和非消费电子领域。公司传统消费电子业务受市场景气度不足、终端需求疲软和行业竞争激烈等因素影响，整体毛利率处于低位。为应对行业周期波动，公司积极推进业务结构优化升级，开拓具备核心客户壁垒、抗周期性更强的非消费电子市场，以突破传统业务盈利瓶颈，提升整体营收质量与盈利水平。

**二、投资者问答**
1. **非消费类电子领域资本运作目的**：由于传统消费电子行业市场景气度不足，公司为稳健应对行业周期波动，主动推进业务结构优化升级，积极开拓非消费电子市场，以提升公司整体营收质量与盈利水平。相关资本运作的后续业务整合以及产品研发、市场推广均存在不确定性。
2. **收购浦丹光电的影响**：浦丹光电在高可靠应用领域的客户需求开发、产品研发、质量控制等方面具有丰富经验，与敏芯股份在MEMS惯性传感器、MEMS压力传感器、惯性测量单元等主营产品方面具有协同效应。本次收购有助于公司拓展毛利率较高的高可靠应用场景产品，降低消费电子市场周期波动及价格竞争对公司经营业绩的影响，持续优化盈利结构，提高公司的盈利能力和经营稳定性。本次交易的实施存在不确定性。
3. **江苏敏成芯半导体有限公司进展**：敏成芯是公司与合作伙伴共同投资设立的控股子公司，研发团队已陆续到岗，设备已陆续进场，但目前尚无产品产出。相关产品需要经历从研发到试产再到量产的各个阶段，产品研发和量产均存在不确定性，目前尚未产生任何收入。
4. **参股敏成芯的核心优势**：敏芯作为国内MEMS传感领域头部企业，具备深厚的MEMS工艺实现能力，依托合资公司股东的客户资源与应用场景，产品可快速完成客户认证与市场导入，加速业务规模化发展。相关产品研发及市场推广均存在不确定性。
5. **消费级业务现状**：目前公司压力类产品收入规模已超过声学相关产品，跃居公司收入第一大品类。声学传感器赛道市场趋于饱和，叠加消费电子整体增长放缓；在上游原材料成本上行、下游终端需求偏弱等多重因素叠加影响下，公司消费电子业务板块经营仍面临一定压力。