敏芯股份机构调研纪要

公司概况

苏州敏芯微电子技术股份有限公司成立于2007年，是中国MEMS产业链的开拓者之一，2020年8月在上海证券交易所科创板上市，成为MEMS芯片第一股。公司拥有4家子公司，致力于MEMS芯片的研发和制造，并成为MEMS全产业链研发和本土化的践行者之一。公司多次荣获“中国半导体MEMS十强企业”、“中国传感器公司TOP10”、“中国IC设计成就奖”等荣誉，致力于成为全球领先的MEMS解决方案提供者。

主要内容介绍

一、公司情况介绍

敏芯股份专注于MEMS芯片的研发和制造，拥有完整的芯片设计、晶圆制造、封装与测试等全产业链的自主研发设计能力，打破了MEMS核心芯片长期被国外厂商垄断的格局。

二、投资者问答

1. 2025年一季度毛利率环比下降原因
   主要由于产品结构变化，2025年一季度销售量环比减少，部分新产品的毛利尚未完全贡献。

2. 美国加征关税的影响
   公司客户结构中，大陆之外客户销售占比很小，且下游终端市场应用分散，关税政策对公司业绩直接影响微乎其微。公司已实现MEMS传感器全产业链国产化，供应链抗风险能力强，因此关税对公司经营业绩和供应链安全的影响极小。

3. 机器人领域布局
   公司在人形机器人传感器领域进行布局，启动了六维力传感器、机器人用IMU以及手套型压力及温度传感器的研发立项，并积极推动技术交流和产品应用。

4. 硅麦市场竞争
   国内MEMS产品线相对单一，但敏芯致力于多产品线布局，并拥有全产业链技术优势，在国内竞争中处于领先地位。

5. 高信噪比数字麦克风进展
   随着AI大模型推出，下游客户对更高信噪比产品的需求增加，公司已提前布局相关产品系列，将迎来新一波产品提升迭代机会。

6. 二季度情况及产品收入结构
   公司在手订单饱满，第二增长曲线从2024年下半年开始释放，2025年一季度产品收入结构发生变化，第二增长曲线将继续稳步增长，各产品线逐步实现齐头并进。

7. 气压计产品供货情况及应用领域
   公司已为品牌客户出货两款应用于可穿戴设备的气压计，下半年有望在高端手机上导入。海外可穿戴客户的产品送样检测顺利进行，预计今年下半年逐渐开始出货。