敏芯股份机构调研纪要

公司概况

敏芯股份成立于2007年，是中国MEMS产业链的开拓者之一，2020年8月于上海证券交易所科创板上市，成为MEMS芯片第一股。公司拥有4家子公司，致力于MEMS芯片的研发和制造，并成为MEMS全产业链研发和本土化的践行者之一。公司多次荣获行业荣誉，如“中国半导体MEMS十强企业”、“中国传感器公司TOP10”等，致力于成为全球领先的MEMS解决方案提供者。

主要内容介绍

一、公司情况介绍

敏芯股份专注于消费类MEMS器件，已成功从单一产品硅麦的依赖中走出来，发展成多器件齐头并进的平台型公司。公司以芯片设计起家，并在各环节拥有自己的技术工艺，是国内为数不多的全产业链企业，自研芯片已实现给品牌客户供货。

二、投资者问答

1. 微差压产品渗透率和毛利率：微差压产品出货结构调整开始见成效，较高毛利产品占比逐渐增大，公司将通过降本和调整产品结构等手段提高毛利。
2. 二季度情况及产品收入结构：公司在手订单饱满，第二增长曲线从2024年下半年开始释放，2025年一季度产品收入结构已有新变化，第二增长曲线将稳步增长，各产品线逐步实现齐头并进。
3. 高信噪比数字麦克风进展：随着AI大模型推出，下游客户对更高信噪比产品的需求增加，公司已布局研发高信噪比、低功耗数字麦克风，并在AI眼镜等领域实现小批量出货，未来将迎来新一波产品提升迭代机会。
4. 行业竞争格局及公司优势：全球MEMS排名前十的企业产品较为单一，而敏芯股份是国内专注于消费类的MEMS器件公司，致力于多产品线布局，已成功发展成平台型公司。公司以芯片设计起家，拥有全产业链技术工艺，是国内为数不多的全产业链企业。
5. 机器人领域布局：公司开始在人形机器人传感器领域布局，启动了六维力传感器、机器人用IMU以及手套型压力及温度传感器的研发立项，并积极推动技术交流和产品应用。
6. 研发人员布局：公司重视研发人员培养，按需求扩充研发团队，团队由拥有多年行业工作经验的顶尖人才组成，分产品领域布局多个研发团队，并设有不同产品的预研团队以应对市场多样化需求。