敏芯股份机构调研纪要

公司概况

苏州敏芯微电子技术股份有限公司成立于2007年，是中国MEMS产业链的开拓者之一，2020年8月在上海证券交易所科创板上市，成为MEMS芯片第一股。公司拥有4家子公司，致力于MEMS芯片的研发和制造，并成为MEMS全产业链研发和本土化的践行者之一。公司多次荣获“中国半导体MEMS十强企业”、“中国传感器公司TOP10”、“中国IC设计成就奖”等荣誉，并引领MEMS技术创新和生产应用。敏芯股份致力于成为全球领先的MEMS解决方案提供者。

主要内容介绍

一、公司情况介绍

公司专注于MEMS芯片的研发和制造，拥有全产业链研发能力，并在多个领域实现产品导入和量产。

二、投资者问答

1. 扭亏拐点：公司2023年全年及2024年Q1产品出货量强劲复苏，中高端产品订单量持续增加，第二增长曲线积极释放，亏损逐渐收窄，预计2024年继续保持健康发展。
2. AI、PC产品上市影响：下游手机厂商对更高信躁比的硅麦有明确需求，公司已有对应产品。产品升级将提升语音交互体验，并带来产品价值量的提升。
3. 汽车领域进展：汽车主要应用方向为液压传动，在底盘刹车控制上应用，目前某知名Tier1厂商装车在测，进展顺利，还可用于车辆空调热泵。
4. 微差压产品渗透率和毛利率：公司产品渗透率较高，技术迭代将进一步打开市场，随着出货量和渗透率提升，产品毛利将进一步提升。
5. 微差压产品利润改善：目前微差压产品上量快，将通过降本和调整产品结构等手段提高毛利。
6. 2024年整体展望：公司主营产品出货量增长迅速，有望迎来下游应用替代逻辑实现价值量提升，新增高毛利产品表现良好。医疗、汽车、机器人、IMU等领域订单持续进来，利润亏损逐渐收窄。公司作为多品类MEMS企业，2024年将是全面复苏的一年。