择时雷达六面图：本周海外资金面分数弱化

择时雷达六面图：本周海外资金面分数弱化

综合打分与观点
本周择时雷达六面图综合打分为0.02分（[-1,1]区间），整体观点为中性。四大维度得分分别为：估值性价比（-0.06分，中性偏空）、宏观基本面（0.50分，中性偏多）、资金&趋势（-0.50分，中性偏空）、拥挤度&反转（0.25分，中性偏多）。

各维度分析

1. 流动性

• 货币方向因子：得分为1（看多），显示货币政策宽松。
• 货币强度因子：得分为0（中性），短端利率与政策利率偏离度未达显著宽松或收紧标准。
• 信用方向因子：得分为-1（看空），中长期贷款同比增速下行。
• 信用强度因子：得分为-1（看空），新增贷款显著不及预期。
• 综合得分：-0.25分（中性偏空）。

2. 经济面

• 增长方向因子：得分为1（看多），PMI同比增速上行。
• 增长强度因子：得分为-1（看空），PMI显著不及预期。
• 通胀方向因子：得分为1（看多），通胀水平下行利好权益。
• 通胀强度因子：得分为1（看多），通胀显著不及预期。
• 综合得分：0.50分（中性偏多）。

3. 估值面

• 席勒ERP：得分为0.26分（上升0.05分）。
• PB：得分为-0.26分（上升0.06分）。
• AIAE：得分为-0.19分（上升0.07分）。
• 综合得分：-0.06分（中性偏空）。

4. 资金面

• 内资：
  • 两融增量：得分为-1（看空），短期两融增量低于长期。
  • 成交额趋势：得分为-1（看空），成交额均线距离下行。
• 外资：
  • 中国主权CDS利差：得分为1（看多），利差下降显示外资流入意愿增强。
  • 海外风险厌恶指数：得分为-1（看空），外资风险偏好下降。
• 综合得分：-0.50分（中性偏空）。

5. 技术面

• 价格趋势：得分为0（中性），中长期均线距离未达显著趋势。
• 新高新低数：得分为1（看多），新低数占优暗示见底预期。
• 综合得分：0.50分（中性偏多）。

6. 拥挤度

• 衍生品信号：
  • 期权隐含升贴水：得分为1（看多）。
  • 期权VIX指数：得分为0（中性）。
  • 期权SKEW指数：得分为1（看多）。
• 可转债信号：得分为-1（看空），定价偏离度上升显示拥挤度增加。
• 综合得分：0.25分（中性偏多）。

研究结论
当前市场整体中性，但资金面（尤其是内资两融和海外风险厌恶指数）表现偏弱，需关注流动性边际收紧风险。技术面和部分拥挤度指标（如期权SKEW）显示潜在反转机会，宏观基本面和通胀预期对权益仍具支撑。建议投资者保持谨慎，关注政策与资金流向变化。