CXO观点更新 CXObαn块仍是核心主线 订单充沛兼具业绩确

该研报指出CXO板块仍是核心主线，订单充沛、业绩确定性强且估值具性价比，上行趋势有望持续。报告预测AIDD高景气将带动行业整体估值提升，CXO半年报超预期表现及投融资复苏将进一步增强行业复苏信心。

CXO赛道未来发展趋势向好，药物研发漏斗拓宽将转化为全产业链需求增长。预计行业整体估值将随AIDD高景气度提升，同时CXO企业半年报超预期上调指引，显示基本面持续兑现，投融资复苏也将增强行业信心。

研报重点分析了龙头CDMO、临床前安评和临床CRO三个方向。建议关注药明康德、康龙化成、凯莱英、药明生物等龙头CDMO企业，临床前安评领域的昭衍新药、美迪西、益诺思，以及临床CRO领域的泰格医药、诺思格、普蕊斯。

当前CXO市场现状呈现订单充沛、业绩确定性强且估值具性价比的特点。行业整体上行趋势有望持续，AIDD高景气度带动需求增长，半年报超预期上调指引显示基本面持续兑现，投融资复苏增强行业信心。

研报提示需关注行业竞争加剧可能影响利润率，政策变化可能带来监管风险，以及全球宏观经济波动可能影响海外业务表现。此外，技术迭代快速可能要求企业持续投入研发以保持竞争力。